Comment est fixé le cours de l'Or ?

L’or est coté et négocié en continu sur plusieurs marchés. Son cours dépend des lois de l’offre et la demande.

Londres est incontestablement le plus gros marché de négoce de gré à gré de métal jaune. La London Bullion Market Association assure la gouvernance de ce marché et publie le LBMA Gold Price depuis plus de 100 ans. Le fixing du matin (10h30 heure locale) et de l’après midi (15h heure locale) servent de cours de référence mondiaux. 

Ces deux cours sont fixés sur le procédé d’enchères, menées par 15 participants directs, regroupés en deux catégories. D’abord les grandes banques internationales : Bank of China, Goldman Sachs, HSBC, Industrial and Commercial Bank of China, JP Morgan, Morgan Stanley, Standard Chartered, Bank of Nova Scotia, Toronto Dominion Bank. La deuxième catégorie est essentiellement constituée de maisons de négoce d’or. 

La LBMA assure en plus la gouvernance du marché en publiant la liste des producteurs et fondeurs agrées (Good Delivery List), qui sert de base aux systèmes de règlement et de stockage. Enfin les membres de l’association proposent des services de règlement des transactions et de stockage.

Si Londres domine le marché, d’autres places ont une grande importance. A New York, l’or est essentiellement négocié sous la forme de futures et de produits dérivés, sur le marché du Comex. Ce sont des cours de référence pour les investisseurs en or papier, et aussi pour les produits de couverture. Enfin, Shanghai a pris une place importante ces dernières années en raison de l’accroissement du marché asiatique. Le Shanghai Gold Exchange (SGE) et le Shanghai Future Exchange (SHFE) voient leur volume croitre et fournissent des cours de référence aux acteurs locaux.