Ce que l’or résout très bien… et ce qu’il ne résoudra jamais

Certains achètent de l’or pour se rassurer. D’autres pour se protéger. D’autres encore parce qu’ils ne savent plus à quoi faire confiance. Tous projettent quelque chose sur ce métal. Et c’est souvent là que les ennuis commencent.

Car l’or n’est pas une solution universelle. Il excelle dans un rôle précis. Mais il échoue systématiquement quand on lui demande ce qu’il n’a jamais promis.

Ce que l’or fait mieux que n’importe quel autre actif

Il existe sans permission.

L’or ne dépend d’aucun gouvernement, d’aucune banque centrale, d’aucun émetteur. Il n’est adossé à aucune promesse. Il n’est la dette de personne. Quand vous tenez un lingot dans vos mains, vous tenez quelque chose de réel — pas un chiffre sur un écran, pas un droit sur une créance, pas une ligne dans un bilan.

Cette indépendance radicale explique pourquoi l’or traverse les siècles. Les empires s’effondrent, les monnaies disparaissent, les systèmes financiers mutent. L’or reste.

Il protège quand tout le reste vacille.

Les chiffres sont sans appel :

• 2008 : Lehman Brothers fait faillite, le S&P 500 perd 38 %. L’or gagne 25 %.
• Mars 2020 : Le monde s’arrête, les marchés plongent de 34 % en trois semaines. L’or termine l’année à +25 %, record historique.
• 2022-2024 : Inflation, guerre en Ukraine, tensions bancaires. L’or passe de 1 800 à 2 700 dollars, soit +50 %.

À chaque crise de confiance, le même réflexe mondial : se tourner vers ce qui ne peut pas être annulé.

Il absorbe le temps sans se dégrader.

Une once d’or achetait une toge de qualité dans la Rome antique. Elle achète un costume correct aujourd’hui. Sur 2 000 ans, le pouvoir d’achat est resté stable. Aucune monnaie papier, aucun placement, aucun actif financier ne peut afficher ce bilan.

Ce que l’or ne fera jamais — même si vous l’espérez très fort

Il ne travaille pas.

Un lingot dans un coffre ne produit rien. Pas de dividendes. Pas d’intérêts. Pas de loyers. Il ne se multiplie pas pendant que vous dormez. Dans 30 ans, vous aurez exactement la même quantité d’or — pas un gramme de plus.

C’est sa force (pas de risque de contrepartie) mais aussi sa limite absolue. L’or conserve. Il ne crée pas.

Si vous cherchez un rendement, regardez ailleurs. L’or n’est pas un placement. C’est une assurance.

Il ne corrige pas vos erreurs.

Un patrimoine mal construit reste mal construit, même avec 20 % d’or dedans. Trop de concentration ? L’or n’y changera rien. Trop d’illiquidité ? L’or n’ouvrira pas les portes. Trop de dettes ? L’or ne les remboursera pas.

L’or est un stabilisateur, pas un correcteur. Il sécurise une partie du patrimoine. Il ne répare pas les fondations.

Il ne récompense pas l’impatience.

Entre septembre 2011 et décembre 2015, l’or a perdu 45 %. Ceux qui avaient acheté au sommet (1 900 dollars) ont attendu 9 ans pour retrouver leur prix d’entrée. Cela peut arriver même si c’est passager.

L’or n’est pas un outil de trading. Il ne récompense pas le timing. Il récompense le long terme et surtout la constance. Ceux qui achètent régulièrement, sur des années, sans regarder le cours chaque matin, sont ceux qui en tirent le plus de bénéfices. Acheter de l’or dès qu’on a un peu de côté devient un réflexe.

Il n’élimine pas les contraintes du réel.

Détenir de l’or physique implique des responsabilités concrètes :

• Où le stocker ? (Coffre personnel, coffre privé externalisé, banque ?)
• Comment l’assurer ?
• Comment prouver son authenticité à la revente ?
• Comment le transmettre sans créer de friction pour les héritiers ?

Ces questions ne disparaissent pas parce que l’actif est “précieux”. Elles font partie du contrat.

Pourquoi tant de gens se trompent sur l’or

La confusion vient de la charge symbolique du métal. L’or évoque la richesse, la sécurité, la permanence. Ces associations sont puissantes. Elles créent des attentes démesurées.

On projette sur l’or des fonctions qu’il n’a jamais eues :

• “L’or va me rendre riche” → Non. L’or préserve. Il n’enrichit pas.
• “L’or monte toujours” → Non. Il peut stagner pendant des décennies (1980-2000).
• “L’or est liquide instantanément” → Pas toujours. En période de stress, les primes s’envolent, les délais s’allongent.

Ces croyances conduisent à des décisions mal calibrées : acheter trop, au mauvais moment, pour les mauvaises raisons. Et ensuite, à la déception.

La bonne façon de penser l’or

L’or n’est ni un miracle ni une relique. C’est un outil. Et comme tout outil, il fonctionne bien quand on l’utilise pour ce qu’il est conçu.

Quelques principes simples :

• Définissez le rôle avant d’acheter. Protection contre l’inflation ? Diversification ? Assurance contre les scénarios extrêmes ? Transmission patrimoniale ?
• Calibrez la dose. Entre 5 % et 15 % d’un patrimoine, selon votre profil. Pas 50 %. Pas 2 %.
• Pensez en décennies, pas en trimestres. L’or est un actif de fond de portefeuille, pas un trade.
• Acceptez ses limites. Il ne rapporte rien, et c’est normal. C’est le prix de l’indépendance.

Le paradoxe final

Ce sont souvent ceux qui attendent le moins de l’or qui en tirent le plus.

Parce qu’ils ne lui demandent pas de performer. Ils lui demandent simplement d’être là — stable, silencieux, disponible — le jour où tout le reste aura cessé de fonctionner comme prévu.

Et ce jour-là, quand les promesses des uns et des autres se seront évaporées, quand les chiffres sur les écrans ne voudront plus rien dire, l’or sera toujours de l’or.

C’est peut-être ça, finalement, qu’il résout le mieux : le doute sur ce qui reste quand tout le reste disparaît.