L’or repart à la hausse : analyse de Laurent Schwartz sur BFM

Invité sur BFM Business le 4 décembre 2025, Laurent Schwartz est revenu sur la solidité du marché de l’or. Le métal précieux s’échange aujourd’hui autour de 116 000 € le lingot d’un kilo, après avoir atteint un record historique à 120 000 € il y a quelques semaines. Malgré un léger repli, la tendance repart à la hausse : depuis le début de l’année, l’or progresse de +45 % en euros et +61 % en dollars, des performances très largement supérieures au CAC 40 (+10 %) ou au bitcoin (–13 %).
Cette dynamique s’explique par plusieurs facteurs déterminants. Aux États-Unis, Donald Trump plaide pour une baisse rapide des taux, et Kevin Hassett, pressenti à la tête de la Fed, soutient également une politique monétaire plus accommodante. Sur le plan géopolitique, les inquiétudes se renforcent autour du futur plan de paix défendu par Trump, perçu comme un risque stratégique pour l’Europe et incitant certains pays, comme la Pologne, à accroître leurs achats d’or. S’ajoutent les tensions liées à une dette française jugée « difficilement soutenable » par le FMI, ainsi que les craintes sur la bulle de l’IA, qui encouragent les investisseurs à se diversifier.
Si la demande des bijouteries recule de 23 % lorsque les prix montent, l’investissement, lui, bondit de 58 %, soutenu à la fois par les banques centrales et les particuliers. L’or confirme ainsi son statut de valeur refuge incontournable.