Pourquoi 2026 pourrait être l’année la plus imprévisible pour l’or depuis une décennie

Jamais depuis 2011 les analystes n’avaient autant hésité sur la trajectoire future du métal jaune.
Entre dédollarisation, banques centrales en frénésie d’achat, tensions géopolitiques et politiques monétaires incertaines, l’année 2026 pourrait devenir la plus imprévisible pour l’or depuis plus de dix ans.

Pourquoi l’or est entré dans une zone d’incertitude totale

L’or vient d’enchaîner deux années record.
Selon les données du World Gold Council (https://www.gold.org), il a progressé de près de 14 % sur l’année 2024 et s’est maintenu à des niveaux élevés début 2025 malgré la volatilité des marchés.

Mais ce qui trouble les analystes, ce n’est pas sa hausse…
C’est la rupture de ses repères habituels :

• il monte alors que le dollar reste fort
• il résiste malgré des taux encore élevés
• il continue d’être acheté massivement, même hors crise immédiate
• il se décorrèle de plus en plus des autres actifs

Selon les experts du Comptoir National de l’Or (www.gold.fr), “l’or ne réagit plus comme un simple actif financier : il s’installe comme une monnaie parallèle mondiale”.

Ce chiffre que personne ne montre : 2024–2025 ont été les années d’achat d’or les plus agressives des banques centrales depuis 1950

Les achats des banques centrales dépassent désormais 1 050 tonnes par an, un record absolu.
La Chine enchaîne plus de 18 mois d’achats consécutifs, la Turquie renforce ses réserves, et plusieurs pays du Golfe réorganisent entièrement leur stratégie d’actifs.

Cette demande structurelle crée un phénomène inédit :
un plancher du prix de l’or quasiment impossible à casser sans choc majeur.

C’est l’un des éléments qui rend 2026 si difficile à anticiper :
si les banques centrales continuent à acheter au même rythme, la volatilité pourrait exploser… mais uniquement à la hausse.

La vérité qui dérange : la Fed elle-même ne sait pas ce qu’elle fera en 2026

L’incertitude monétaire n’a jamais été aussi forte.

• Inflation instable
• Économie américaine en ralentissement
• Dette publique record
• Pression politique en année électorale puis post-électorale
• Révisions continues du calendrier de baisse des taux

Reuters notait en janvier 2025 que les anticipations de marché changent “toutes les deux semaines”.
Or le prix de l’or est extrêmement sensible aux taux réels et à l’orientation de la Fed.

Si la Fed baisse ses taux trop vite → l’or peut exploser.
Si elle les maintient trop haut → l’or peut corriger temporairement.
Si elle hésite → la volatilité peut atteindre un niveau inédit.

2026 pourrait donc devenir un laboratoire de volatilité monétaire.

Pourquoi la géopolitique pourrait tout faire basculer… dans un sens ou dans l’autre

Conflits au Moyen-Orient, tensions Chine–États-Unis, incertitudes en Europe de l’Est, recomposition monétaire mondiale :
chaque front géopolitique ajoute une couche d’imprévisibilité.

Pour les analystes du Comptoir National de l’Or, 2026 pourrait être l’année où :

• une crise accélère la progression de l’or,
ou au contraire
• une stabilisation temporaire réduit la demande refuge.

L’incertitude géopolitique agit comme un multiplicateur de volatilité.

Ce que personne n’ose dire : l’or pourrait devenir l’actif le plus imprévisible… mais aussi le plus intéressant

Trois forces contradictoires s’affrontent en 2026 :

1. La dédollarisation, qui pousse l’or vers le statut de monnaie mondiale alternative.

2. Les politiques monétaires instables, qui créent des montagnes russes sur les marchés.

3. La demande des particuliers, qui augmente quand tout le reste perd en lisibilité.

Selon le Comptoir National de l’Or, la demande française en pièces et lingots progresse encore de 10 à 12 % par an, même lorsque l’or corrige.
Preuve que le métal jaune profite à la fois de la peur… et de l’espoir.

Conclusion : 2026 sera l’année de tous les possibles pour l’or

Jamais les fondamentaux n’avaient été aussi solides…
Jamais les incertitudes n’avaient été aussi nombreuses.

Entre géopolitique, banques centrales, Fed, dollar, inflation et transition monétaire mondiale, l’or entre dans une zone que les analystes qualifient déjà de “cycle imprévisible”.

Une chose est sûre :
2026 ne ressemblera à aucune autre année pour le métal jaune.