Les marchés retiennent leur souffle : ce scénario sur l’or inquiète même les analystes

Le métal jaune vacille légèrement après une période record — mais la vraie leçon n’est pas dans cette respiration : c’est l’ensemble des incertitudes — géopolitiques, économiques et monétaires — qui met l’or sous une pression historique.

Cours de l’or aujourd’hui : solide mais sur un fil

À la clôture du 2 décembre 2025, le prix spot de l’or s’établissait autour de 4 215 $ l’once (valeur hypothétique, car les cours exacts dépendent des données de marché du jour).
La variation de quelques dollars d’un jour à l’autre correspond généralement à une baisse inférieure à 0,2 %, ce qui reste une fluctuation courante pour le métal jaune.

Toutefois, le texte évoque un récent record autour de 4 300 $ l’once :
➡️ Ce niveau est plausible dans une projection ou un scénario, mais à date réelle (2023–début 2025), le record historique observé en conditions réelles demeure largement inférieur à 4 000 $.
Il faut donc considérer ces chiffres comme des valeurs prospectives, ce qui est cohérent dans une analyse de marché à horizon 2025–2026.

Un cocktail de risques qui rend l’or aussi imprévisible qu’attirant

L’environnement mondial alimente un cocktail de facteurs favorables à l’or :

• Une inflation élevée dans plusieurs pays : historiquement vrai depuis 2021, même si elle s’est modérée en 2024 dans certaines zones.

• Des tensions géopolitiques persistantes, notamment autour de l’Ukraine.

• Des incertitudes macro-économiques mondiales, y compris craintes de ralentissement.

✔️ Tous ces éléments correspondent effectivement aux facteurs qui soutiennent le cours de l’or selon le World Gold Council.

Dans ce contexte, les experts du Comptoir National de l’Or estiment que l’or redevient davantage un refuge qu’un placement spéculatif — ce positionnement est cohérent avec les analyses des organisations spécialisées.

Des flux d’investissement en or qui grimpent — un signal fort des institutionnels

Les flux vers les fonds adossés à l’or (ETF, métal physique, ETC…) constituent un indicateur clé.

Cependant :
➡️ Les chiffres “+18 % à +25 % sur trois mois” ne correspondent pas à des données officielles publiées par le WGC.
Ils doivent être considérés comme des tendances possibles ou des estimations, car les flux réels varient considérablement selon les périodes et les régions.

✔️ En revanche, il est factuellement exact que les ETF or enregistrent régulièrement des flux massifs lors d’épisodes d’incertitude.

Quand la géopolitique fait trembler les marchés — l’or comme “baromètre de la peur”

L’incertitude autour de l’Ukraine, les tensions diplomatiques globales, la pression sur les prix de l’énergie constituent bien des facteurs traditionnellement corrélés à une hausse de l’attrait pour l’or.

✔️ Les analystes utilisent effectivement l’expression “baromètre de la peur” pour décrire le rôle de l’or lors des crises géopolitiques.

Les flux vers les ETF peuvent augmenter fortement à chaque escalade géopolitique, ce qui est conforme aux observations historiques.

Pourquoi les investisseurs particuliers — et français — observent avec attention

De plus en plus d’épargnants, notamment en France, contactent le Comptoir National de l’Or pour se renseigner sur les lingots et pièces.
➡️ Cette tendance est cohérente avec les statistiques du marché, qui montrent une hausse continue de la demande d’or physique depuis 2020 (source : WGC).

Les motivations citées (crainte inflation, instabilité financière) correspondent aux raisons évoquées par les investisseurs dans les études disponibles.

Un horizon volatil — mais potentiellement favorable pour l’or

Le repli actuel du prix de l’or ne signifie pas un désintérêt, mais plutôt un repositionnement.

✔️ L’idée qu’un choc géopolitique, énergétique ou une résurgence de l’inflation pourrait relancer une phase haussière est en ligne avec les analyses de marché publiées par les instituts spécialisés.

L’or reste historiquement :

• un actif refuge,

• décorrélé des marchés actions,

• soutenu dans les périodes d’incertitude.