Le cours de l’once est-il tributaire des émotions ?

Constatant la progression record qu’est en train d’enregistrer le cours de l’or depuis le début de l’année, certains pourraient être amenés à s’interroger sur la question suivante :

Quelle relation peut exister entre les pronostics des experts et la variation du cours du métal jaune ?

En plus d’être une valeur refuge, l’or est considéré comme une monnaie. De ce fait, les lois qui régissent ses variations sont macroéconomiques, et évoluent en fonction du changement de ses fondamentaux. En réalité, les variations à court et à moyen terme du cours de l’once sont tributaires aussi des stimuli émotionnels. C’est dans ce sens que Graham affirme qu’« à court terme la bourse est une machine à voter, donc basée sur les émotions grégaires et à long terme une machine à peser, basée sur les fondamentaux. » D’un autre côté, l‘attitude de la bourse face aux QE3 (politique monétaire d’assouplissement quantitatif) a suscité une vive réaction qui en plus d’affecter le cours du métal jaune, a pris de court tous les analystes financiers. D’où la nécessité de se montrer prudent surtout lorsque les médias prennent une position massive par rapport aux variations de l’or. Généralement, c’est lorsqu’ils sont tous d’accord sur la nécessité de shorter le métal précieux qu’il faut commencer à penser à des achats.