Marché de l’or : Une opportunité d’achat

Après avoir marqué un repli vers les 1 200 dollars, sous l’inattendu ‘effet Trump‘ (un effet inverse), le prix de l’once a enfin réussi, en ce début de semaine à remonter la pente, dépassant déjà, à la séance du mardi, les 1 215 dollars. Attendu en hausse continue, après la victoire du candidat républicain, le métal jaune s’est pourtant rapidement replié.

Comment cette situation a-t-elle évolué ? A quoi faut-il s’attendre, à présent ? Comment peut-on en tirer profit ?

Autopsie d’un marché en conjoncture à contre-courant. Pour rappel, l’once d’or avait bel et bien enregistré une réaction dans un vert prévisible, initialement. Les observateurs reviennent en effet sur l’évolution du cours, le soir des élections US, rappelant que « les cours de l’or ont bondi en fin de journée, le 8 novembre et à l’aube du 9 novembre, lorsque la victoire de Trump est devenue limpide. Cela correspondait exactement à nos attentes. En s’appuyant sur le sentiment et l’élan du marché, l’or aurait dû conserver ces gains ». Or, le métal jaune n’a pas conservé ses gains, marquant une baisse assez conséquente, au bout de deux séances. Un retournement de situation qui continue encore à confondre les experts et les observateurs, dans la mesure où la détention de l’or est traditionnellement conçue comme l’un des meilleurs moyens de se prémunir contre les risques extrêmes. Il s’agit de s’approprier une forme de bouclier contre l’inflation, puisque l’or est avant tout une monnaie saine, dans une conjoncture mondiale où les banques centrales (et leurs politiques) deviennent de plus en plus incontrôlables. Ces arguments demeurent valables en tout temps et toute conjoncture. Cette situation est aujourd’hui expliquée par deux facteurs-clé ; les taux américains longs et l’avenir de la stratégie du FOMC. Les prix du métal jaune étant indexés sur le billet vert (comme tous les métaux précieux), le marché de l’or demeure étroitement lié à l’évolution des taux d’intérêt américains dont la hausse peut retirer le coût d’opportunité associé à la détention d’un actif tel que le lingot, tout en boostant le dollar auquel il est indexé. Mais si l’or se retrouve aujourd’hui aux alentours du plancher des 1 200 dollars l’once, il s’agit, pour les analystes, d’une véritable aubaine, pour les investisseurs férus de métal jaune. Le dollar vient en effet de progresser dans le vert, sur 10 séances consécutives, ce qui constitue sa plus longue série de hausse, depuis mai 2012. Le billet vert ne cesse toutefois fortement de chuter, depuis lundi, et l’or étant indexé en dollar, il en devient automatiquement plus accessible pour les détenteurs de devises étrangères. Et avec la quasi-certitude d’une hausse des taux américains, lors de la prochaine réunion du FOMC (en décembre), cette phase intermédiaire que le marché traverse actuellement serait la meilleure opportunité d’achat qui se soit jamais présentée aux investisseurs, depuis le début de l’année 2016.