Perspectives d’or : Pic de hausse en 2017

L’agence Reuters vient de publier un rapport, à la fin de la semaine dernière, qui prévoit de voir le métal jaune atteindre le plus important pic haussier des quatre dernières années, après trois ans consécutifs de baisse. Cette conclusion s’appuie essentiellement sur une médiane de prévisions établie sur la base d’informations recueillies et interviews effectuées auprès de 35 analystes et traders spécialisés « interrogés au cours des deux dernières semaines sur le cours moyen de l’once en 2017 ». Cette médiane ressort donc à 1.331 dollars, ce qui représente la meilleure performance haussière de l’once depuis 2013. Le métal jaune devrait déjà marquer un premier tournant, à la fin de cette année même (2016), avec son tout premier bilan haussier, en 4 ans. Et en dépit du récent mouvement de correction du marché, le cours moyen de l’once, attendu au bilan annuel final, devrait s’établir à 1 270 dollars. Cette prévision prend en effet en compte la hausse anticipée des prix, durant le dernier trimestre de l’année. Jusque-là, l’or avait déjà enregistré un rebond de 20% (bilan, à la fin octobre), profitant particulièrement du report perpétuel de la décision et annonce du relèvement des taux d’intérêt directeurs de la réserve fédérale américaine, chose qui a retardé la pénalisation des coûts d’opportunité du métal jaune. Selon Jonathan Butler, analyste de Mitsubishi, il est attendu que ce rebond se prolonge en 2017, « avec la baisse des rendements sur les emprunts d’Etat, une poursuite de l’assouplissement quantitatif au sein de la zone euro et au Japon et la lenteur du resserrement macro aux Etats-Unis ». Côté ETF aurifères, ce secteur a enregistré, durant le premier semestre de l’année, à l’heure même où la demande en or joaillier marquait un repli automatique, face à la hausse continue des prix du marché. Toutefois, il est prévu que la demande physique d’or marque la traditionnelle et habituelle hausse saisonnière, durant les derniers mois de l’année, à l’occasion de la saison des mariages et fêtes religieuses, notamment en Inde et Chine, les deux pays les plus consommateurs de métal jaune dans le monde. Robin Bahr, Metals Analyst à la Société Générale prévoit d’ailleurs à ce sujet que « l’or devrait être soutenu par une demande physique plus forte en provenance de Chine et d’Inde », tout en modérant que « les gains seront freinés par la probabilité élevée d’une hausse des taux par la réserve fédérale américaine en décembre ». Dans tous les cas, toute prévision demeure partiellement ou entièrement en mode ‘stand-by’ jusqu’à la mi-novembre. Il faut en effet prendre en compte un facteur politique, économique et géo-politique majeur ; les élections présidentielles américaines. Un événement dont l’issue pourrait bien changer totalement la donne, pour l’ensemble des marchés d’investissement.