FED : Les experts déçus par des ‘minutes’ sans surprise

Une attention particulière était prêtée, en cette fin de semaine, à la publication des premières ‘minutes’ de la dernière réunion du FOMC, tenue le 26 et 27 janvier. Le traditionnel meeting du comité de direction de la politique monétaire de la réserve fédérale américaine a toutefois monopolisé bien plus que l’attention des opérateurs, puisque, une fois n’est pas coutume, les experts attendaient aussi impatiemment ce premier compte-rendu. Des attentes globalement déçues par un contenu et un ton fidèles à la tradition de la FED ; autrement dit, vagues, méfiants et hésitants. Car il faut admettre que l’anticipation autour de ces fameuses ‘minutes’ était largement justifiée, dans un contexte économique et financier mondial marqué par le spectre constant de crise et de récession. Un contexte dans lequel les banques centrales majeures et leurs politiques et stratégies respectives jouent un rôle décisif. Il était donc naturel que les économistes et analystes s’attendent à déceler dans ce compte-rendu des indices plus ou moins clairs sur la future stratégie ou orientation de l’institution. La déception a néanmoins été au rendez-vous, puisque Aurel BGC a conclu que le document en question « offre peu d’éléments de surprise », précisant que la FED s’est contentée d’y rapporter que « si certains membres se sont inquiétés de la poussée de volatilité sur les marchés ces dernières semaines, rares sont ceux qui l’attribuent au relèvement des taux courts opéré mi-décembre ». Il faudra donc attendre la réunion du FOMC du mois de mars pour voir Yellen apporter plus d’éléments de réponses lors de sa traditionnelle conférence de presse.