Politique FED : Le mystère plane toujours

Quelques heures à peine avant la publication des ‘minutes’ de la dernière réunion de la réserve fédérale américaine, Nour Al-Hammoury, stratège chez ADS Securities, prévoyait que le rapport aurait « probablement un ton offensif en termes de durcissement de politique monétaire, ce qui pourrait peser sur les indices actions ». Des prévisions relativement déçues par un discours FED qui, bien que définitivement orienté vers un durcissement de sa politique monétaire, a également pris la peine de modérer son agressivité afin de rassurer les marchés. Du coup, la perspective (plus que jamais d’actualité) d’un relèvement imminent des taux directeurs de la réserve fédérale américaine est aujourd’hui largement modérée par la promesse officieuse de l’institution que ce processus serait certainement très lent et graduel, pouvant même éventuellement mener à un nouveau cycle de baisse. Les analystes du groupe IG rapportent aussi, à ce sujet, que « les minutes de la Fed soulignent bien que la tendance de long terme des taux d’intérêt réels laisse penser que le niveau optimal des taux pourrait se situer bien en-dessous de ceux qui prévalaient lors des précédents cycles d’expansion économique ». L’équipe d’experts rappelle également que l’un des thèmes majeurs abordés durant cette réunion avait été « le long débat qui entoure le maintien d’un rythme de relèvement des taux bien plus bas qu’au cours des derniers cycles ».