FOMC : Entre des marchés ‘colombe’ et des membres ‘faucon’

Les deux dernières semaines ont offert très peu d’indications sur la potentielle orientation que prendra la prochaine réunion du FOMC. Le comité de direction de la politique monétaire américaine se réunit les 16 et 17 septembre prochain et les spéculations concernant l’issue de ces deux journées de discussions demeurent encore trop vagues et surtout partagées, un peu à l’image des indicateurs affichés par les différents secteurs de l’économie US. Et dans la mesure où les indices boursiers américains ont récemment enregistré quelques importantes chutes, la communauté experte s’accorde à estimer qu’une normalisation immédiate des taux d’intérêt de l’institution « semble de plus en plus malvenue ». En tout cas, les opérateurs des marchés sont clairs sur leur position ; la prolongation du fameux QE (quantitative easing) est indispensable à la survie des marchés, ne serait-ce qu’à court terme. Et c’est une position qui n’est même pas nuancée par le fait que les politiques similaires, appliquées en Chine et au Japon, « sont des échecs retentissants ». De leur côté, les membres du FOMC ne sont pas aussi unanimes. L’approche du jour-J de la réunion n’a rien changé à la discrétion et incertitude de leurs différentes positions. Les analystes des marchés ont d’ailleurs souligné que, pour l’heure, la FED « laisse toutes les options sur la table », rappelant que l’une des plus récentes déclarations d’un membre de la FED se contente de s’interroger sur la pertinence d’un tour de vis d’ici la semaine prochaine, déclarant qu’il est « difficile de dire si toutes les conditions sont réunies, tout en s’abstenant de l’exclure ».