Premier trimestre 2015 : Un bilan mitigé pour l’or

Stagnant actuellement autour du seuil très résistant des 1 200 dollars, le prix de l’once semble ainsi confirmer, en ce début de deuxième trimestre 2015, la tendance en montagnes russes de son évolution, depuis le début de l’année en cours. L’once de métal jaune avait effectivement donné le coup d’envoi de l’année 2015 avec un cours oscillant autour de ce même palier (1 200 dollars), avant de prendre un élan haussier majeur qui l’a propulsé au-delà des 1 300 dollars, vers la fin du mois de janvier, boosté essentiellement par le spectre de quelques crises géopolitiques et la confusion entourant la situation économique en eurozone. Relativement stabilisé tout au long du mois de février, le cours avait lentement piqué du nez pour atteindre le plancher des 1 150 dollars, vers la deuxième semaine du mois de mars, tiré aussi considérablement vers le bas par la perspective –annoncée par la réserve fédérale américaine- des premières mesures visant à relever les taux d’intérêt directeurs de l’institution. Bien que la Fed ait clairement affiché, alors, une stratégie de patience, la possibilité ouverte d’une telle mesure (prévue pour le mois de juin) avait largement affecté le marché de l’or, dans la mesure où il « ne génère ni cash-flow ni coupon, et est donc naturellement pénalisé par l’éventuelle tension des rendements obligataires, qui accroissent en sa défaveur le différentiel de rendement ». Aujourd’hui, le retour des craintes géopolitiques mondiales semble apporter un soutien solide au métal jaune, mais la reprise du dollar impose une pression baissière considérable. De quoi justifier donc la stagnation constante de l’once, depuis le début du mois d’avril.