BCE : Le pragmatisme des experts

En dépit des espoirs manifestes (et légitimes) des investisseurs, l’annonce des futures mesures de la BCE semble laisser les experts de marbre, ne provoquant qu’une vague de commentaires variant entre pragmatisme et optimisme particulièrement tiède, quant à l’ampleur et nature des mesures en question. Chez Oddo & Cie par exemple, l’équipe de professionnels maintient un raisonnement d’une logique indéniable, affirmant qu’il « est possible d’étendre le bilan de la banque centrale européenne sans nécessairement acheter des titres publics – politique dont l’efficacité présumée est douteuse dans le cas de la zone euro ». Les experts expliquent en effet que « la BCE peut facilement rendre les TLTRO plus attractifs en en modifiant les paramètres », tout comme elle pourrait plutôt choisir « d’étendre sa gamme d’actifs privés éligibles aux achats en ciblant des tranches plus risquées d’ABS (…) ou en ouvrant son intervention à d’autres obligations bancaires ou d’entreprises ». Dans tous les cas, le commentaire qui fait actuellement l’unanimité parmi les experts demeure celui rappelant qu’il faut baisser considérablement toute attente ou espoir concernant la future politique monétaire de l’institution financière de la zone. c’est ce qu’assure Aurel BGC en soulignant que « la réunion de la BCE suscite peu d’attentes », dans la mesure où « la baisse des taux est arrivée à son terme et les mesures annoncées ces derniers temps n’ont pas toutes encore été implémentées ».

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