L’Or sur le point de se prendre en main … ?

A l’issue de la réunion de la Fed qui s’est tenue le 18 juin dernier, le FOMC a choisi de poursuivre la réduction de ses rachats d’actifs de 10 milliards de dollars supplémentaires. Ces rachats porteront à partir de juillet sur un montant de 35 milliards de dollars d’obligations américaines, dont 20 milliards de souveraines (contre 25 milliards en juin) et 15 milliards de foncières (contre 20 milliards en juin), soit une réduction de 5 milliards de dollars par rapport à juin. Il est prévu que ce programme s’achève d’ici la fin de l’année, toutefois Janet Yellen préconise le maintien du taux d’intérêt directeur à un niveau faible et ce, bien après la fin du calendrier de rachat d’obligations. Sur le plan économique, le relèvement du taux d’intérêt reste tributaire de certains éléments comme le taux de chômage par exemple, lequel a enregistré officiellement son niveau le plus bas depuis plus de six ans au mois de mai, avec 6,3%. Pourtant, la présidente de la Fed, Janet Yellen admet que le marché du travail comporte encore des fragilités, souffrant d’un sérieux manque de motivation de la part de la population active ! Le taux de participation (Rapport entre la force de travail et la population en âge de travailler) n’est pas prêt d’atteindre un niveau correct avant une bonne année. Par conséquent, un premier relèvement des taux ne serait pas envisageable avant fin 2015 à 1,13% et à 2,5% en 2016, c’est du moins la volonté de la majorité des membres du FOMC. Voici donc ce qui suscite l’attrait des investisseurs pour l’or, sachant que le contexte privilégie la faiblesse du dollar et donc l’existence d’un faible écart de rendement entre l’or et les obligations, qui joue systématiquement en faveur du métal jaune. Le graphique ci-dessous nous montre les mouvements des taux d’intérêts de la Fed et la de la BCE depuis 1999 : Par ailleurs, sur le plan géopolitique, la situation dramatique que vit  l’Irak à cause de la menace des Djihadistes ultra-radicaux de l’Etat islamique Irakien et de l’EIIL au Levant, d’envahir la région, ne fait qu’accentuer l’inquiétude des investisseurs ! Ils se tournent ces derniers temps davantage vers les valeurs refuges telles que l’or, sachant que l’once a enregistré 1322,41 dollars le jeudi 19 juin. Et d’après les analystes de Commerzbank, il s’agit de son plus haut niveau depuis avril dernier ! Ceux-ci expliquent l’évolution des cours de l’or avec la phrase suivante : « Le fait qu’il soit monté au dessus de la barre psychologiquement importante des 1300 dollars a probablement provoqué des achats techniques, renforçant la hausse du prix ». Traditionnellement toutes les crises sont favorables à l’or. Nous l’avons bien vu au mois de mars lorsque l’once a avoisiné les 1400 dollars lors de la crise ukrainienne. Cependant les choses ne sont absolument pas comparables avec ce qui se passe en Irak, d’autant plus que cela risque de durer beaucoup plus longtemps…Bref, ce qu’il importe également de souligner, c’est que la Fed n’arrive plus à « contenir » le cours de l’once d’or en dessous des 1300 dollars, ni même empêcher le billet vert de perdre des couleurs. Ce qui veut dire en d’autres termes, c’est que pour la première fois, la donne semble désormais en cours de changement…de mains !

Feriel Belhassen

Rédactrice gold.fr

(Sources : tradingsat.com/easybourse.com)