2014 : Les perspectives pour l’or

La tendance 2013 aura été clairement baissière, infligeant au marché aurifère une chute de l’ordre de plus de 28%. La première année baissière pour le métal jaune, depuis plus d’une décennie de hausse ininterrompue. Et bien que les perspectives de l’année 2014 demeurent peu optimistes pour certains observateurs, la plupart placent l’or en position haussière et prévoient une première vague de rebond dès la fin du premier trimestre de la nouvelle année. Il faudra tout de même s’attendre à ce que le flux vendeur se maintienne (voire même se consolide), dans un premier temps, dans la mesure où la perturbation du marché aurifère est directement liée au changement d’orientation de la politique FED. Le lancement du tapering, dès le mois de janvier, devrait donc ralentir le processus de reprise de l’or. Certains économistes de la Société Générale évoquent également « la détention ralentie d’or au sein d’instruments indiciels de type ETF » bien qu’elle demeure « inscrite sur une tendance baissière ». Et parmi les facteurs de baisse, on notera aussi l’austérité prononcée de la nouvelle politique fiscale de l’Inde dont l’impact est indéniable sur l’ensemble du marché aurifère (premier consommateur mondial d’or). En 2013, les importations indiennes ont chuté de l’ordre de « 74 tonnes au troisième trimestre contre 244 tonnes un an plus tôt ». Toutefois, bon nombre d’observateurs rappellent que l’économie américaine est encore loin d’être aussi solide que la FED voudrait le faire croire, puisque les indicateurs les plus optimistes du moment, dans leur ensemble, offrent peu ou pas de garantie de continuité. Par ailleurs, rappelons également le facteur X représenté par la Chine. La perle de l’Orient accumule en effet les acquisitions d’or, remplissant ses réserves en vue d’arracher le trône de la consommation mondiale de métal jaune à l’Inde.