Décision FED : PICTET relativise

Si la récente annonce de la réserve fédérale américaine, concernant la réduction de son programme QE3, a étonné bon nombre d’observateurs et experts, certains professionnels en ont été inaffectés et avaient même vu venir cette décision, bien avant son annonce officielle, mercredi dernier (18 décembre). Les responsables de la banque privée suisse Pictet & Cie figurent clairement parmi ces professionnels, dans la mesure où Christophe Donay (responsable de l’allocation d’actifs et de la recherche économique du fameux groupe bancaire) avait tenu, la semaine précédant cette annonce, une conférence de presse lors de laquelle il avait évoqué des spéculations économiques, sur la base d’une certitude d’un tapering imminent. Lors de la conférence de presse tenue à Paris, M. Donay avait évoqué, entre autres perspectives économiques, celle d’un tapering qui, selon lui, serait à envisager dès le mois de décembre 2013 ou janvier 2014. Il avait toutefois remis en perspective les inquiétudes et/ou l’optimisme relatif à cette annonce (alors) imminente. D’après l’expert, bien que cette « grande démonétisation » (qui intervient « après cinq ans de monétisation de titres de dette qui ont alourdi le bilan de la Fed ») éveille l’inquiétude des investisseurs de voir « la dynamique économique américaine en être affectée »,  ces peurs sont inutiles. L’acteur clé du groupe Pictet a en effet rappelé que le délai de ce nouveau programme de réduction est à envisager sur le long terme (des années) et non sur le moyen terme (mois). Ce qui laissera l’occasion à la FED de renverser la donne (si jamais l’économie s’effondrait à nouveau), et aux marchés de s’ajuster graduellement à cette nouvelle indépendance.