Marchés : En mode ‘gestion de secousses’

Or ETF – Est-ce le bon choix – 1ère Partie

Depuis que l’or a montré les premiers signes de ses exceptionnelles flambées, il y a 10 ans, tous les moyens sont bons, pour les investisseurs, de rattraper le train du fulgurant succès aurifère. Parmi les principaux moyens dérivés apparus dans ce contexte, on citera notamment les ETF qui connaissent une popularité assez controversée depuis une poignée d’années. Tour d’horizon des spécificités d’une forme d’investissement qui ambitionnait d’être la meilleure alternative à l’indétrônable Or physique, mais qui est, aujourd’hui, loin de faire l’unanimité. SPDR Gold : Comment ça marche ? « La SPDR Gold Trust est un fonds négocié en bourse, qui représente une propriété indivise (de l’or) dans les actifs de la fiducie. Les seuls actifs du fonds sont sous forme d’or alloué et, parfois, de trésorerie. GLD a été conçu pour permettre aux investisseurs d’investir dans le marché de l’or, sans la nécessité de prendre livraison d’or physique, d’acheter ou de vendre de l’or à terme à travers de la négociation d’un titre sur un marché, principalement le Comex du NYSE. » (source : cercle.com). Initialement, le but du fonds était de minimiser les inconvénients généralement liés à un investissement aurifère (charges de la conservation de l’or, frais de transaction, de réception et d’expédition…). Or, il s’avère que l’investisseur lambda (qu’il soit privé ou public) ressent le besoin très compréhensible de « détenir » son or. Avec la baisse de la sécurité, au niveau mondial, et sa grande précarité, les investisseurs préfèrent aujourd’hui avoir la possibilité de « retirer » leur or à tout moment. Option rendue impossible par l’instrument ETF. De plus, la qualité des barres d’or détenues par le fonds, ainsi que par les banques centrales demeure hautement contestable. Le scandaleux incident des fausses barres d’or (avérées être des barres de tungstène recouvert d’or) découvertes, il y a quelques années, à Londres et à fort Knox est, en fait, loin d’être un incident isolé.

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