L’incertitude FED tire l’or vers le bas

Après avoir enregistré un rebond haussier considérable, la semaine dernière, l’once encaisse, cette semaine, une baisse imposée par des facteurs conjoncturels essentiellement liés à la politique monétaire de la réserve fédérale américaine. Le prix de l’once vient donc de passer sous la barre symbolique des 1 200 dollars, clairement plombé par la confusion et le mystère qui entourent l’évolution à court et moyen terme de la FED. Rappelons en effet que Janet Yellen, présidente de l’institution, de passage, vendredi dernier, à Rohde Island, avait indiqué que « l’économie américaine devrait bien se renforcer dans les prochains mois après sa faiblesse du premier trimestre, confirmant ainsi qu’une première hausse des taux directeurs devrait bien intervenir avant la fin de l’année ». Du coup, l’évocation directe de cette perspective a eu pour effet immédiat de tirer le métal jaune vers le bas, dans la mesure où il ne génère aucun cash-flow ni coupon, et s’en retrouve automatiquement pénalisé par une potentielle « tension des rendements obligataires, qui accroissent en sa défaveur le différentiel de rendement ». La fin de cette semaine boursière pourrait toutefois inverser cette tendance, puisque le point d’orgue hebdomadaire des marchés aura lieu ce vendredi, avec la publication du rapport officiel relatif à la deuxième estimation du PIB américain au premier trimestre. En attendant, d’autres statistiques macroéconomiques sont prévues au calendrier de la semaine ; les commandes de biens durables et les ventes de logements neufs, la confiance des consommateurs du Conference Board, ou encore les indices de confiance dans l’industrie et de confiance des ménages en Allemagne.

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