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\u00ab L’or ne rapporte rien. \u00bb Certes. <\/strong>Cette affirmation revient syst\u00e9matiquement quand on compare le m\u00e9tal jaune aux placements bancaires. Mais elle repose sur un cadre d’analyse inadapt\u00e9<\/strong> \u2014 et conduit souvent \u00e0 des d\u00e9cisions mal calibr\u00e9es.<\/p>\n <\/p>\n Face \u00e0 un choix d’allocation, beaucoup d’\u00e9pargnants comparent les rendements<\/strong> : Livret A \u00e0 1,7 % (bient\u00f4t 1,4 %), fonds euros \u00e0 2,6 %, or physique \u00e0\u2026 rien. Z\u00e9ro int\u00e9r\u00eat, z\u00e9ro dividende, z\u00e9ro coupon.<\/p>\n Sur ce crit\u00e8re, l’or perd syst\u00e9matiquement. Mais ce crit\u00e8re est-il le bon ?<\/p>\n Comparer l’or \u00e0 un Livret A revient \u00e0 comparer une assurance incendie \u00e0 un compte \u00e9pargne<\/strong>. L’une prot\u00e8ge d’un risque, l’autre g\u00e9n\u00e8re un rendement. Leurs fonctions sont diff\u00e9rentes.<\/p>\n L’or ne produit pas de flux. Il pr\u00e9serve. Sa performance se mesure autrement<\/strong> :<\/p>\n Sur 20 ans (2005-2025)<\/strong>, le cours de l’or en euros est pass\u00e9 d’environ 350 \u20ac l’once \u00e0 plus de 2 600 \u20ac \u2014 soit une multiplication par 7,4. Sur la m\u00eame p\u00e9riode, un Livret A au plafond aurait g\u00e9n\u00e9r\u00e9 environ 8 000 \u20ac d’int\u00e9r\u00eats cumul\u00e9s (en supposant un taux moyen de 1,5 %).<\/p>\n En p\u00e9riode de crise<\/strong>, l’or a syst\u00e9matiquement surperform\u00e9 les actifs bancaires : +25 % en 2008 pendant l’effondrement de Lehman Brothers, +25 % en 2020 pendant le choc Covid, +50 % entre 2022 et 2024 dans un contexte d’inflation et de tensions g\u00e9opolitiques.<\/p>\n Ces performances ne sont pas garanties pour l’avenir. Mais elles r\u00e9v\u00e8lent une fonction diff\u00e9rente : l’or n’est pas un placement de rendement, c’est un actif de protection.<\/p>\n Un patrimoine bien construit distingue g\u00e9n\u00e9ralement deux poches :<\/p>\n La poche de rendement<\/strong> : actions, obligations, immobilier locatif, fonds euros. Ces actifs produisent des flux r\u00e9guliers (dividendes, loyers, int\u00e9r\u00eats). Leur valeur d\u00e9pend de la sant\u00e9 du syst\u00e8me \u00e9conomique et financier.<\/p>\n La poche de protection<\/strong> : liquidit\u00e9s, or physique, actifs tangibles. Ces supports ne g\u00e9n\u00e8rent pas de rendement, mais restent disponibles et conservent leur valeur ind\u00e9pendamment du syst\u00e8me.<\/p>\n L’erreur classique consiste \u00e0 juger la poche de protection avec les crit\u00e8res de la poche de rendement. C’est comme reprocher \u00e0 une ceinture de s\u00e9curit\u00e9 de ne pas acc\u00e9l\u00e9rer la voiture.<\/strong><\/p>\n Un \u00e9pargnant qui compare l’or au Livret A se pose la mauvaise question<\/strong>. La bonne question n’est pas \u00ab lequel rapporte le plus ? \u00bb mais \u00ab de quelle protection ai-je besoin, et pour quel montant ? \u00bb<\/p>\n Les recommandations des gestionnaires de patrimoine situent g\u00e9n\u00e9ralement l’or entre 5 % et 15 % d’un portefeuille diversifi\u00e9. Non pas pour maximiser le rendement, mais pour disposer d’un actif d\u00e9corr\u00e9l\u00e9 qui fonctionne quand les autres ne fonctionnent plus.<\/p>\n Le Livret A et l’or ne s’opposent pas. Ils n’ont simplement pas la m\u00eame fonction.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u00ab L’or ne rapporte rien. \u00bb Certes. Cette affirmation revient syst\u00e9matiquement quand on compare le m\u00e9tal jaune aux placements bancaires. Mais elle repose sur un cadre d’analyse inadapt\u00e9 \u2014 et conduit souvent \u00e0 des d\u00e9cisions mal […]<\/p>\n","protected":false},"author":18,"featured_media":51028,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_mbp_gutenberg_autopost":false,"_pgmb_is_evergreen":false,"_pgmb_ap_template_id":0,"footnotes":""},"categories":[2558],"tags":[],"ppma_author":[2565],"class_list":["post-51027","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news"],"yoast_head":"\nLe r\u00e9flexe qui fausse tout<\/h2>\n
Ce que mesure vraiment la performance de l’or<\/h2>\n
Les deux logiques \u00e0 ne pas m\u00e9langer<\/h2>\n
Ce que cela change dans la d\u00e9cision<\/h2>\n