Le d\u00e9bat sur l\u2019euro num\u00e9rique est souvent pr\u00e9sent\u00e9 comme technique.
En r\u00e9alit\u00e9, il touche \u00e0 quelque chose de beaucoup plus sensible : la place r\u00e9elle des banques dans la cha\u00eene de confiance mon\u00e9taire.<\/p>\n
Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment pour cela que ses implications d\u00e9passent largement le cercle des sp\u00e9cialistes.<\/p>\n
Une \u00e9volution pr\u00e9sent\u00e9e comme neutre\u2026 mais jamais anodine<\/strong><\/p>\n Officiellement, l\u2019euro num\u00e9rique vise surtout \u00e0 moderniser les paiements. Sur le papier, rien de r\u00e9volutionnaire.<\/p>\n Mais dans les faits, introduire une monnaie num\u00e9rique de banque centrale modifie subtilement l\u2019architecture du syst\u00e8me. Car pour la premi\u00e8re fois, les particuliers pourraient d\u00e9tenir une forme de monnaie directement \u00e9mise par la banque centrale<\/strong>, sans passer par un interm\u00e9diaire bancaire classique pour la d\u00e9tention de valeur<\/strong>.<\/p>\n Ce n\u2019est pas une rupture brutale. C\u2019est un glissement.<\/p>\n Ce que cela change pour les banques, m\u00eame sans panique visible<\/strong><\/p>\n Les banques commerciales jouent aujourd\u2019hui un r\u00f4le central : L\u2019euro num\u00e9rique n\u2019efface pas ce r\u00f4le. Si une partie des d\u00e9p\u00f4ts peut, m\u00eame marginalement, se d\u00e9placer vers une monnaie num\u00e9rique publique, la banque cesse d\u2019\u00eatre l\u2019unique point d\u2019ancrage. Le lien entre d\u00e9p\u00f4t et cr\u00e9dit devient plus fragile, plus conditionnel du point de vue syst\u00e9mique<\/strong>.<\/p>\n Ce n\u2019est pas une menace imm\u00e9diate. Une d\u00e9cision mon\u00e9taire aux effets bien plus larges qu\u2019il n\u2019y para\u00eet<\/strong><\/p>\n Comme nous l\u2019expliquons dans le dossier \u00ab Quand une d\u00e9cision mon\u00e9taire remet en question le r\u00f4le du cash et de l\u2019or \u00bb, l\u2019euro num\u00e9rique ne pose pas seulement une question de paiement, mais une question de hi\u00e9rarchie mon\u00e9taire. Dans ce cadre, le r\u00f4le des banques \u00e9volue non pas parce qu\u2019elles seraient fragilis\u00e9es, mais parce que le syst\u00e8me leur retire une partie de leur centralit\u00e9 historique<\/strong> implicite.<\/p>\n Pourquoi le changement est difficile \u00e0 percevoir<\/strong><\/p>\n Il n\u2019y aura probablement ni ru\u00e9e bancaire, ni rupture spectaculaire. Mais c\u2019est justement ce qui rend le mouvement difficile \u00e0 lire.<\/p>\n Les grandes transformations mon\u00e9taires ne se font pas dans le bruit. Elles se font dans les d\u00e9tails techniques, les options par d\u00e9faut, les usages qui s\u2019installent sans d\u00e9bat public massif.<\/p>\n Et c\u2019est souvent une fois ces usages install\u00e9s que l\u2019on r\u00e9alise que le r\u00f4le des acteurs a chang\u00e9, sans qu\u2019aucune crise ne l\u2019ait impos\u00e9.<\/p>\n Un d\u00e9placement silencieux de la confiance<\/strong><\/p>\n L\u2019euro num\u00e9rique ne supprime pas les banques. Dans un environnement o\u00f9 les rep\u00e8res mon\u00e9taires \u00e9voluent lentement, ce type de d\u00e9cision n\u2019affaiblit pas un acteur en particulier. Le d\u00e9bat sur l\u2019euro num\u00e9rique est souvent pr\u00e9sent\u00e9 comme technique.En r\u00e9alit\u00e9, il touche \u00e0 quelque chose de beaucoup plus sensible : la place r\u00e9elle des banques dans la cha\u00eene de confiance mon\u00e9taire. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment pour […]<\/p>\n","protected":false},"author":18,"featured_media":50910,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_mbp_gutenberg_autopost":false,"_pgmb_is_evergreen":false,"_pgmb_ap_template_id":0,"footnotes":""},"categories":[2558],"tags":[],"ppma_author":[2565],"class_list":["post-50903","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news"],"yoast_head":"\n
Une version publique de la monnaie, adapt\u00e9e aux usages num\u00e9riques, compl\u00e9mentaire du cash.<\/p>\n
elles collectent les d\u00e9p\u00f4ts, g\u00e8rent la liquidit\u00e9, distribuent le cr\u00e9dit, et servent d\u2019interface entre les citoyens et la monnaie.<\/p>\n
Mais il en r\u00e9duit l\u2019exclusivit\u00e9 th\u00e9orique<\/strong>.<\/p>\n
C\u2019est une pression structurelle, lente, mais durable.<\/p>\n
Il red\u00e9finit ce qui rel\u00e8ve de la monnaie publique, de la monnaie priv\u00e9e, et de la confiance accord\u00e9e \u00e0 chaque niveau du syst\u00e8me.<\/p>\n
L\u2019adoption sera progressive, encadr\u00e9e, plafonn\u00e9e par conception<\/strong>.<\/p>\n
Mais il introduit un nouvel \u00e9tage de confiance, directement public, qui coexistait jusqu\u2019ici surtout \u00e0 travers le cash.<\/p>\n
Il redistribue la centralit\u00e9, et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment ce qui m\u00e9rite d\u2019\u00eatre observ\u00e9 de pr\u00e8s.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"