{"id":49882,"date":"2025-12-04T18:24:34","date_gmt":"2025-12-04T17:24:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.gold.fr\/news\/?p=49882"},"modified":"2025-12-04T18:37:40","modified_gmt":"2025-12-04T17:37:40","slug":"lor-surperforme-largement-les-actions-et-le-bitcoin-en-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.gold.fr\/news\/2025\/12\/04\/lor-surperforme-largement-les-actions-et-le-bitcoin-en-2025\/","title":{"rendered":"Cours de l&rsquo;or : au-dessus des actions et du bitcoin"},"content":{"rendered":"<p>L\u2019or continue d\u2019affirmer sa position de valeur refuge en 2025. Avec +45 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, il surperforme largement les actions fran\u00e7aises\u2026 et creuse un \u00e9cart impressionnant avec le bitcoin, en repli marqu\u00e9.<\/p>\n<p><strong>Ce qu\u2019il faut retenir du mois \u00e9coul\u00e9<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Cours de l\u2019or en euros\u00a0: +4.5% en novembre, +45% en 2025<\/li>\n<li>En 2025 l\u2019or superforme les actions de 35% et le bitcoin de 58%.<\/li>\n<li>La demande mondiale d\u2019or atteint des records<\/li>\n<li>Et si la Chine achetait 10x plus d\u2019or que ce qu\u2019elle annonce\u00a0?<\/li>\n<li>Envol\u00e9e de l\u2019argent\u00a0: +78% sur 2025<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>+4.5% en novembre, +45% en 2025<\/strong><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.gold.fr\/cours-or-prix-de-l-or\/\">Le cours de l\u2019or<\/a> en euros termine le mois de novembre \u00e0 <a href=\"https:\/\/www.gold.fr\/once-dor\/\">3637 euros l\u2019once<\/a>, en progression de 4.5% par rapport \u00e0 fin octobre, et seulement 2% sous ses records historiques. <strong>Cela porte la performance en 2025 \u00e0 +45%, en route pour r\u00e9aliser la meilleure ann\u00e9e depuis le lancement de l\u2019euro<\/strong>.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/rapport-mensuel-novembre-graphique-1.svg\"><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-49886 alignleft\" src=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/rapport-mensuel-novembre-graphique-1.svg\" alt=\"\" \/><\/a><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Apr\u00e8s une correction en milieu de mois d\u2019octobre, le cours a donc poursuivi sa remont\u00e9e, port\u00e9 par plusieurs ph\u00e9nom\u00e8nes\u00a0:<\/p>\n<ul>\n<li>La perspective de baisse des taux directeurs am\u00e9ricains, en particulier avec la nomination prochaine d\u2019un proche de Donald Trump \u00e0 la t\u00eate de la r\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le favori, Kevin Hassett, pourrait \u00eatre plus enclin que Jerome Powell \u00e0 suivre le pr\u00e9sident am\u00e9ricain dans son r\u00e9quisitoire pour une baisse des taux.<\/li>\n<li>Les inqui\u00e9tudes g\u00e9n\u00e9rales sur les valeurs de la Tech ont continu\u00e9 de tourmenter les march\u00e9s avec quelques corrections spectaculaires, \u00e0 l\u2019instar de Nvidia qui perd pr\u00e8s de 10% en novembre.<\/li>\n<li>Les incertitudes g\u00e9opolitiques en particulier avec les interrogations autour du plan de paix am\u00e9ricain pour l\u2019Ukraine.<\/li>\n<li>Le contexte budg\u00e9taire tendu en Europe, en particulier en France et au Royaume-Uni.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>L\u2019or surperforme les actions de pr\u00e8s de 35%<\/strong><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/rapport-mensuel-novembre-graphique-2.svg\"><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-49885 alignleft\" src=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/rapport-mensuel-novembre-graphique-2.svg\" alt=\"\" \/><\/a>Le m\u00e9tal jaune creuse encore son avance sur les actions fran\u00e7aises puisque l\u2019indice CAC40 est rest\u00e9 stable en octobre. <strong>Avec une performance 2025 \u00e0 +10% hors dividendes, l\u2019indice parisien fait presque 5 fois moins bien que l\u2019or<\/strong>.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Or vs. Bitcoin\u00a0: divergence en faveur du m\u00e9tal jaune<\/strong><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/rapport-mensuel-novembre-graphique-3.svg\"><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-49884 alignleft\" src=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/rapport-mensuel-novembre-graphique-3.svg\" alt=\"\" \/><\/a>Les cryptomonnaies traversent une p\u00e9riode difficile : le bitcoin a chut\u00e9 de 19 % en un mois et de 13 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Plusieurs liquidations ont d\u00e9j\u00e0 eu lieu, et les inqui\u00e9tudes grandissent autour de Strategy Inc., le plus grand d\u00e9tenteur institutionnel de bitcoin, qui pourrait \u00eatre contraint de vendre une partie de ses positions. Dans ce contexte, l\u2019or surperforme nettement le bitcoin, avec pr\u00e8s de 58 % d\u2019\u00e9cart.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>La demande mondiale d\u2019or atteint un record <\/strong><\/p>\n<p>Selon le World Gold Council, la demande mondiale d\u2019or a progress\u00e9 de 3% en un an et atteint 1313 tonnes au 3<sup>\u00e8me<\/sup> trimestre 2025, un record historique.<\/p>\n<p>On aurait pu penser que la hausse des cours ferait reculer la demande d\u2019or. C\u2019est vrai pour la bijouterie, dont les volumes ont nettement baiss\u00e9 (-23 % en un an, soit \u2013127 tonnes au T3). Mais cette baisse a \u00e9t\u00e9 largement compens\u00e9e par l\u2019investissement, en forte progression (+47 %, +174 tonnes). Les ETF or ont particuli\u00e8rement tir\u00e9 la demande : ces fonds index\u00e9s ont enregistr\u00e9 leur plus forte collecte (+221 tonnes) depuis la crise du COVID. Au total, entre les 537 tonnes achet\u00e9es par les investisseurs priv\u00e9s et les quelque 220 tonnes acquises par les banques centrales, pr\u00e8s de 58 % de la demande mondiale d\u2019or provient d\u00e9sormais de l\u2019investissement.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Et si les achats d\u2019or de la Chine \u00e9taient 10x sup\u00e9rieurs aux chiffres officiels\u00a0?<\/strong><\/p>\n<p>Les chiffres officiels publi\u00e9s par la banque centrale chinoise font apparaitre des achats officiels, d\u00e9clar\u00e9s d\u2019environ 25 tonnes d\u2019or en 2025. On est probablement bien loin de ce niveau selon un article du <a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/b77a95b0-ee74-4bde-b11f-32ee0fe03cd8\">Financial Times<\/a>, qui \u00e9voque <strong>des possibles achats de 250 tonnes, 10 fois plus<\/strong>.<\/p>\n<p>Il existe en effet un d\u00e9calage entre les donn\u00e9es officielles chinoises et d\u2019autres sources, par exemple celle des volumes d\u2019or export\u00e9s depuis le Royaume-Uni vers la Chine, ou les chiffres de production int\u00e9rieure. Si les sp\u00e9cialistes divergent sur la quantit\u00e9, il s\u2019accordent \u00e0 dire que la Chine absorbe beaucoup plus d\u2019or qu\u2019elle ne le d\u00e9clare officiellement.<\/p>\n<p>Il y a de nombreuses raisons pour ne pas d\u00e9clarer officiellement des achats d\u2019or : ne pas faire monter le cours en vue des autres achats, garder un flou strat\u00e9gique et se pr\u00e9server une annonce spectaculaire, ou encore \u00e9viter de vexer l\u2019adminitration am\u00e9ricaine en affichant ouvertement une politique de d\u00e9dollarisation.<\/p>\n<p>Bref comme au poker, la Chine ne d\u00e9voile pas son jeu.<\/p>\n<p><strong>Nouveaux records pour l\u2019argent<\/strong><\/p>\n<p>Le cours de l\u2019argent atteint un plus haut historique le 1<sup>er<\/sup> d\u00e9cembre en franchissant la barre des 50 euros l\u2019once, port\u00e9 par des indications de diminution des stocks mondiaux et de forte demande du m\u00e9tal.<strong> Sur 2025, la performance de l\u2019argent atteint le niveau spectaculaire de +78%.<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><em><u>Avertissement<\/u><\/em><em>\u00a0:<\/em><\/p>\n<p><em>Le cours de l\u2019or peut varier significativement \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse. Les informations contenues dans ce document ne constituent pas une recommandation d\u2019investissement et le lecteur est invit\u00e9 \u00e0 prendre conseil aupr\u00e8s de professionnels pour la gestion de son \u00e9pargne.<\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<a href=\"https:\/\/support.gold.fr\/fr\/livreblanc-investir-dans-l-or-gdn2024\" target=\"_blank\" class=\"goldCTA\">\n    <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Couverture-LB-quel-budget-pour-investir-dans-lor.png\" alt=\"\" \/>    <div class=\"rightPart\">\n        <div class=\"content\">\n            <\/p>\n<h2><strong>Vous souhaitez investir dans l&rsquo;or ?\u00a0<\/strong><\/h2>\n<p>Vous h\u00e9sitez \u00e0 diversifier votre portefeuille ? Pourquoi ne pas investir dans l&rsquo;or ? 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