{"id":47854,"date":"2025-04-09T15:57:03","date_gmt":"2025-04-09T13:57:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.gold.fr\/news\/?p=47854"},"modified":"2025-04-11T15:58:18","modified_gmt":"2025-04-11T13:58:18","slug":"le-cours-de-lor-baisse-mais-resiste-aux-tarifs-douaniers-de-trump","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.gold.fr\/news\/2025\/04\/09\/le-cours-de-lor-baisse-mais-resiste-aux-tarifs-douaniers-de-trump\/","title":{"rendered":"Le cours de l\u2019or baisse mais r\u00e9siste aux tarifs douaniers de Trump"},"content":{"rendered":"<p><em>Dans cette lettre mensuelle, vous trouverez un point sur la performance de l\u2019or ainsi que plusieurs actualit\u00e9s et analyses sur des sujets qui influencent le cours du m\u00e9tal jaune. <\/em><\/p>\n<p><H2>Ce qu\u2019il faut retenir du mois \u00e9coul\u00e9<\/H2><\/p>\n<ul>\n<li>+6% en mars, correction technique de 5% en avril<\/li>\n<li>D\u00e9route des march\u00e9s suite aux droits de douane de Trump<\/li>\n<li>L\u2019or exclu des droits de douane, devrait b\u00e9n\u00e9ficier du contexte \u00e9conomique et g\u00e9opolitique<\/li>\n<li>\u00ab\u00a0correction technique\u00a0\u00bb et opportunit\u00e9 d\u2019achat pour Goldman Sachs<\/li>\n<li>Une demande soutenue par les banques centrale \u00e0 court et long terme<\/li>\n<\/ul>\n<p><H2>Un excellent mois de mars pour l&rsquo;or<\/H2><\/p>\n<p>Le mois de mars s&rsquo;est cl\u00f4tur\u00e9 sur une forte hausse du <a href=\"https:\/\/www.gold.fr\/cours-or-prix-de-l-or\/\">cours de l&rsquo;or,<\/a> enregistrant une progression de 6 % en euros et de pr\u00e8s de 10 % en dollars. \u00c0 la fin du mois, <a href=\"https:\/\/www.gold.fr\/once-dor\/\">l&rsquo;once d&rsquo;or<\/a> atteignait ainsi 2 882 euros et 3 115 dollars apr\u00e8s avoir atteint de nouveaux plus hauts. Depuis le d\u00e9but de l&rsquo;ann\u00e9e, l&rsquo;or affiche une appr\u00e9ciation remarquable de 15 % en euros et de plus de 19 % en dollars.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/rapport-mensuel-mars-graphique-1.svg\"><img decoding=\"async\" class=\"alignleft size-full wp-image-47859\" src=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/rapport-mensuel-mars-graphique-1.svg\" alt=\"\" \/><\/a><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><H2>La d\u00e9route des march\u00e9s sur fond de droits de douane<\/H2><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignleft size-large wp-image-47859\" src=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/rapport-mensuel-mars-graphique-1.svg\" alt=\"\" width=\"1\" height=\"1\" \/><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/rapport-mensuel-mars-graphique-2.svg\"><img decoding=\"async\" class=\"alignleft size-full wp-image-47860\" src=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/rapport-mensuel-mars-graphique-2.svg\" alt=\"\" \/><\/a><\/p>\n<p>Le 2 avril, Donald Trump a surpris les march\u00e9s par l\u2019ampleur des droits de douane qu\u2019il impose au monde entier. La r\u00e9action du march\u00e9 actions a \u00e9t\u00e9 instantan\u00e9e avec une baisse du CAC 40 de pr\u00e8s de 14% en 3 s\u00e9ances. <strong>Le cours de l\u2019or a subi des prises de b\u00e9n\u00e9fices et s\u2019est repli\u00e9 quant \u00e0 lui, de 5% en ce d\u00e9but de mois d\u2019avril.<\/strong><\/p>\n<p>Apr\u00e8s avoir battu les actions fran\u00e7aises de presque 10% en mars,<strong> le cours de l\u2019or surperforme donc le CAC40 de pr\u00e8s de 8% dans cette d\u00e9route boursi\u00e8re, preuve des propri\u00e9t\u00e9s d\u00e9fensives de l\u2019or en cas de crise.<\/strong><\/p>\n<p>A l\u2019heure d\u2019\u00e9crire ces lignes, le cours de l\u2019or atteint une performance en 2025 de 9.1%, contre une baisse de 8.2% des actions, soit un \u00e9cart de 17.3% en faveur du m\u00e9tal jaune.<\/p>\n<p>Dans cette correction, le m\u00e9tal jaune s\u2019est \u00e9galement mieux comport\u00e9 que le bitcoin, qui abandonne plus de 10% d\u00e9but avril, et pr\u00e8s de 20% en 2025.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><H2>L\u2019or, exclu des droits de douane, pourrait b\u00e9n\u00e9ficier du contexte \u00e9conomique et g\u00e9opolitique<\/H2><\/p>\n<p>Dans son <a href=\"https:\/\/www.whitehouse.gov\/fact-sheets\/2025\/04\/fact-sheet-president-donald-j-trump-declares-national-emergency-to-increase-our-competitive-edge-protect-our-sovereignty-and-strengthen-our-national-and-economic-security\/\">communiqu\u00e9<\/a> faisant suite au \u00ab\u00a0liberation day\u00a0\u00bb, la maison blanche a pr\u00e9cis\u00e9 que <strong>l\u2019or serait exempt\u00e9 de droits de douane<\/strong>. Une bonne nouvelle pour le march\u00e9 des m\u00e9taux pr\u00e9cieux qui requi\u00e8re une logistique internationale d\u2019envergure entre les centres de production, de raffinage et de consommation.<\/p>\n<p>N\u00e9anmoins, l\u2019or sera influenc\u00e9 par le <strong>contexte \u00e9conomique<\/strong> am\u00e9ricain de court terme. Le premier impact est une in\u00e9vitable hausse des prix sur les produits import\u00e9s aux Etats-Unis. Il est en effet peu probable que les capacit\u00e9s de production se rapatrient rapidement et c\u2019est donc le consommateur am\u00e9ricain qui va payer la facture initiale. Il faut donc s\u2019attendre \u00e0 une hausse de l\u2019inflation. En parall\u00e8le, les craintes de r\u00e9cession mondiale se multiplient, et les anticipations de baisse des taux directeurs par la Fed et les autres banques centrales. <strong>On s\u2019achemine donc vers le scenario d\u2019une stagflation, traditionnellement favorable \u00e0 l\u2019or.<\/strong><\/p>\n<p><strong>C\u2019est sans compter sur les risques d\u2019escalade de la guerre commerciale<\/strong>, qui pourrait s\u2019intensifier \u00e0 mesure que l\u2019Europe ou la Chine mettent en place des mesures de r\u00e9torsion. L\u2019Europe pourrait prendre des mesures sur les acteurs du num\u00e9rique am\u00e9ricain, et la Chine a annonc\u00e9 une restriction de l\u2019export de terres rares.<\/p>\n<p><H2>Une correction technique et une opportunit\u00e9 d\u2019achat pour Goldman Sachs<\/H2><\/p>\n<p>Goldman Sachs consid\u00e8re que le repli des prix de l&rsquo;or repr\u00e9sente une opportunit\u00e9 d&rsquo;achat et continue de recommander l\u2019achat du m\u00e9tal jaune, le qualifiant de \u00ab\u00a0meilleure conviction parmi les mati\u00e8res premi\u00e8res\u00a0\u00bb.<\/p>\n<p>La banque attribue la baisse \u00e0 des facteurs techniques de court terme, notamment la liquidation de positions actions \u00e0 perte, n\u00e9cessitant de les couvrir avec des positions qui affichaient des gains, comme l\u2019or. La banque maintient sa pr\u00e9vision de fin d&rsquo;ann\u00e9e \u00e0 3300 $ l&rsquo;once, avec une fourchette de 3250 \u00e0 3520 $, et cite notamment la demande structurelle des banques centrales, les craintes de r\u00e9cession, et la demande des investisseurs comme facteur positif pour l\u2019or.<\/p>\n<p><H2>La demande des banques centrales soutenue \u00e0 court et long terme<\/H2><\/p>\n<p>Les banques centrales ont continu\u00e9 d\u2019acheter de l\u2019or, \u00e0 l\u2019image de la Chine qui a augment\u00e9 ses r\u00e9serves d\u2019or pour le 5<sup>\u00e8me<\/sup> mois cons\u00e9cutif en mars. La Pologne reste le premier acheteur avec une augmentation spectaculaire de 29 tonnes en f\u00e9vrier.<\/p>\n<p>A plus long terme, la demande des banques centrales, en particulier de pays \u00e9mergents, devraient rester importante. Le r\u00f4le de l\u2019or comme valeur refuge d\u00e9pourvue de risque politique ou de d\u00e9faut devrait se renforcer, \u00e0 l\u2019heure des doutes sur la politique internationale men\u00e9e par les Etats-Unis et sur la capacit\u00e9 du pays \u00e0 maintenir la confiance dans ses institutions.<\/p>\n<p>Enfin la politique de repli des Etats-Unis implique probablement <strong>une perte accrue d\u2019importance du dollar<\/strong> \u00e0 moyen terme, qui devrait profiter au m\u00e9tal jaune. Dans une <a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/markets\/currencies\/us-dollar-outlook-more-subdued-tariffs-souring-sentiment-2025-04-01\/\">enqu\u00eate<\/a> r\u00e9cente men\u00e9e par Reuters aupr\u00e8s de strat\u00e9gistes de march\u00e9, 40% des interrog\u00e9s ont d\u00e9clar\u00e9 \u00eatre inquiet par l\u2019\u00e9rosion de la r\u00e9putation du dollar \u00e0 long terme provoqu\u00e9 par les politiques isolationnistes de Trump.<\/p>\n<p>Pour l\u2019\u00e9quipe en charge des devises chez JP Morgan\u00a0:<em> \u00ab\u00a0Il est plus probable que nous assistions \u00e0 la poursuite des tendances observ\u00e9es au cours des deux derni\u00e8res d\u00e9cennies : une diminution progressive de la part du dollar am\u00e9ricain dans les r\u00e9serves des banques centrales et une recherche d&rsquo;actifs de r\u00e9serve alternatifs tels que l&rsquo;or\u00a0\u00bb &#8211; <\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><em><u>Avertissement<\/u><\/em><em>\u00a0:<\/em><\/p>\n<p><em>Le cours de l\u2019or peut varier significativement \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse. Les informations contenues dans ce document ne constituent pas une recommandation d\u2019investissement et le lecteur est invit\u00e9 \u00e0 prendre conseil aupr\u00e8s de professionnels pour la gestion de son \u00e9pargne<\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<a href=\"https:\/\/support.gold.fr\/fr\/livreblanc-investir-dans-l-or-gdn2024\" target=\"_blank\" class=\"goldCTA\">\n    <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Couverture-LB-quel-budget-pour-investir-dans-lor.png\" alt=\"\" \/>    <div class=\"rightPart\">\n        <div class=\"content\">\n            <\/p>\n<h2><strong>Vous souhaitez investir dans l&rsquo;or ?\u00a0<\/strong><\/h2>\n<p>Vous h\u00e9sitez \u00e0 diversifier votre portefeuille ? Pourquoi ne pas investir dans l&rsquo;or ? Notre guide vous permettra d&rsquo;affiner votre r\u00e9flexion gr\u00e2ce \u00e0 des exemples de pi\u00e8ces et lingots d&rsquo;or que vous pourriez acqu\u00e9rir avec votre budget.<\/p>\n<p>        <\/div>\n                <span class=\"button\">Je souhaite investir dans l'or !<\/span>\n            <\/div>\n<\/a>\n<!-- AddThis Advanced Settings generic via filter on the_content --><!-- AddThis Share Buttons generic via filter on the_content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dans cette lettre mensuelle, vous trouverez un point sur la performance de l\u2019or ainsi que plusieurs actualit\u00e9s et analyses sur des sujets qui influencent le cours du m\u00e9tal jaune. 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