{"id":36058,"date":"2020-02-03T17:45:54","date_gmt":"2020-02-03T16:45:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.gold.fr\/news\/?p=36058"},"modified":"2021-05-10T10:34:32","modified_gmt":"2021-05-10T08:34:32","slug":"2000-2020-20-ans-de-performance-de-lor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.gold.fr\/news\/2020\/02\/03\/2000-2020-20-ans-de-performance-de-lor\/","title":{"rendered":"2000-2020 : 20 ans de performance de l\u2019or"},"content":{"rendered":"<p><em>Retour sur deux d\u00e9cennies riches en \u00e9v\u00e9nements \u2013 positifs et n\u00e9gatifs \u2013 pour les march\u00e9s en g\u00e9n\u00e9ral, et pour l\u2019or en particulier. Une bonne occasion de mieux comprendre le (bon) comportement du m\u00e9tal jaune.<\/em><\/p>\n<h2><strong>8.04% par an sur 20 ans<\/strong><\/h2>\n<p>Sur les vingt derni\u00e8res ann\u00e9es calendaires, soit entre le 31 d\u00e9cembre 1999 et le 31 d\u00e9cembre 2019, le <a title=\"cours de l\u2019or en euros\" href=\"https:\/\/www.gold.fr\/cours-or-prix-de-l-or\/\">cours de l\u2019or en euros<\/a> a \u00e9t\u00e9 multipli\u00e9 par 4.7, ce qui correspond \u00e0 une performance annualis\u00e9e de 8.04% brut. Il s\u2019agit d\u2019un r\u00e9sultat tout \u00e0 fait remarquable, surtout lorsqu\u2019on le compare aux autres investissements traditionnels. <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-36059 alignnone\" src=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/perf-annuelle-once-.png\" alt=\"\" width=\"623\" height=\"364\" srcset=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/perf-annuelle-once-.png 750w, https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/perf-annuelle-once--300x175.png 300w, https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/perf-annuelle-once--298x174.png 298w\" sizes=\"auto, (max-width: 623px) 100vw, 623px\" \/> Ainsi, sur la p\u00e9riode le <strong>livret A<\/strong> n\u2019aurait permis de g\u00e9n\u00e9rer que 47% de performance totale, soit moins de 2% par an, qui sont certes net d\u2019imp\u00f4ts. <strong>Les actions<\/strong> elles, n\u2019ont pas particuli\u00e8rement brill\u00e9 : l\u2019indice CAC40 ne s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 que de 0.3% en 20 ans, soit 0.02% par an. M\u00eame en rajoutant le rendement des dividendes, de l\u2019ordre de 3.5% par an avant imp\u00f4t, on est loin des 8% annualis\u00e9 du m\u00e9tal jaune\u2026 <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-36060 alignnone\" src=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/or-vs-actions-20-ans-euro.png\" alt=\"\" width=\"582\" height=\"339\" srcset=\"https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/or-vs-actions-20-ans-euro.png 752w, https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/or-vs-actions-20-ans-euro-300x175.png 300w, https:\/\/www.gold.fr\/news\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/or-vs-actions-20-ans-euro-298x174.png 298w\" sizes=\"auto, (max-width: 582px) 100vw, 582px\" \/> <strong>L\u2019assurance vie<\/strong>, quant \u00e0 elle n\u2019aurait r\u00e9alis\u00e9 en moyenne que 3.4% par an sur la p\u00e9riode avec le fonds en euros, selon des chiffres de la Banque de France et de la f\u00e9d\u00e9ration des assurances. Enfin, pour le dernier placement pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 des fran\u00e7ais, <strong>l\u2019immobilier<\/strong>, il est difficile de trouver des chiffres pour une comparaison parfaite, mais on peut se livrer \u00e0 une approximation. Selon l\u2019INSEE, l\u2019indice du prix des logements s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 de 4.6% par an entre le dernier trimestre 1999 et le 1er trimestre 2019 (derniers chiffres <a href=\"https:\/\/www.insee.fr\/fr\/statistiques\/4139646\">disponible ici<\/a>). A ceci il faut ajouter un rendement locatif brut que chacun pourra appr\u00e9cier, mais de l\u2019ordre de 4% avant imp\u00f4t, soit peu ou prou une performance totale \u00e9quivalente \u00e0 celle de l\u2019or.<\/p>\n<h2><strong>Deux r\u00e9cessions, une crise financi\u00e8re, des taux n\u00e9gatifs<\/strong><\/h2>\n<p>Ces 20 derni\u00e8res ann\u00e9es fournissent un cadre amplement suffisant pour illustrer le comportement de l\u2019or dans diff\u00e9rents sc\u00e9narios. Croissance, r\u00e9cession, crises financi\u00e8res, taux bas, taux en hausse, volatilit\u00e9 des devises, crises politiques, rien n\u2019a manqu\u00e9. Petit r\u00e9sum\u00e9. Il y a d\u2019abord eu l\u2019\u00e9clatement de <strong>la bulle internet des ann\u00e9es 2000 et la r\u00e9cession<\/strong> qui s\u2019en est suivie en 2001. Les scandales financiers d\u2019Enron en 2001 et Worldcom en 2002 sont venu assombrir le tableau for\u00e7ant Alan Greenspan (alors gouverneur de la Fed) \u00e0 une baisse spectaculaire des taux am\u00e9ricains, passant de 6.5% \u00e0 1% fin 2003. Sur ces 4 ann\u00e9es, de d\u00e9but 2000 \u00e0 fin 2003, le Cac 40 a corrig\u00e9 de 40% hors dividendes, alors que l\u2019or s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 de 14.5%. Puis ce fut la <strong>reprise soutenue par ces taux extr\u00eamement bas<\/strong>, qui alimentent la crainte de l\u2019inflation, mais surtout une fr\u00e9n\u00e9sie financi\u00e8re et immobili\u00e8re, principalement aux Etats-Unis. Ainsi de fin 2003 \u00e0 fin 2007 (4 ann\u00e9es), l\u2019or s\u2019appr\u00e9cie de presque 72%, alors que le Cac progresse de 58% environ. 2008, c\u2019est l\u2019ann\u00e9e de la <strong>crise financi\u00e8re globale<\/strong>, celle caus\u00e9e par les \u00ab subprimes \u00bb et qui a entrain\u00e9 la faillite de Lehman Brothers. Cette ann\u00e9e-l\u00e0, l\u2019or s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 de 8.1%, tandis que l\u2019indice des actions fran\u00e7aises s\u2019effondrait de plus de 42% La cons\u00e9quence de cette crise fut une <strong>politique de relance mon\u00e9taire sans pr\u00e9c\u00e9dent<\/strong>. La planche \u00e0 billet fonctionne \u00e0 plein avec la cr\u00e9ation par la Fed et la BCE de plusieurs milliers de milliards d\u2019euros et de dollars qui font craindre une hyper-inflation. Ce contexte permet \u00e0 l\u2019or de s\u2019appr\u00e9cier de 71% en 2009 et 2010, tandis que le CAC progresse de 20% sur fonds de relance de l\u2019activit\u00e9. En 2011, la situation budg\u00e9taire grecque plonge l\u2019Europe dans une <strong>crise des dettes souveraines<\/strong> et logiquement l\u2019or apparait comme une valeur refuge alors que les actions corrigent, puis se ressaisissent en 2012. Ainsi, sur 2011 et 2012, l\u2019or s\u2019appr\u00e9cie de pr\u00e8s de 20% tandis que l\u2019indice parisien s\u2019effrite de 6%. S\u2019ensuit une p\u00e9riode plus difficile pour le m\u00e9tal jaune. En 2013, Ben Bernanke annonce la fin prochaine des achats d\u2019actifs qui ont soutenu le m\u00e9tal jaune depuis la reprise post-2008. Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eats remontent rapidement, et les taux r\u00e9els redeviennent positif. L\u2019or d\u00e9croche logiquement, perdant entre 2013 et 2015 pr\u00e8s de 23%, principalement sur l\u2019ann\u00e9e 2013. Le Cac 40 s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 de pr\u00e8s de 30% sur cette p\u00e9riode. Entre 2016 et fin 2018, on assiste \u00e0 3 ann\u00e9es marqu\u00e9s par la remont\u00e9e progressive des taux am\u00e9ricains, <strong>la politique de \u00ab normalisation mon\u00e9taire \u00bb<\/strong>. N\u00e9anmoins, alors que cela aurait d\u00fb peser sur le <a title=\"cours de l\u2019or\" href=\"https:\/\/www.gold.fr\/cours-or-prix-de-l-or\/\">cours de l\u2019or<\/a>, celui-ci progresse de 15%, tandis que les actions fran\u00e7aises restent \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre. Les tensions politiques, le <strong>Brexit, l\u2019\u00e9lection de Trump<\/strong> et le dossier nord-cor\u00e9en occupent le devant de la sc\u00e8ne. En 2019, devant des craintes de ralentissement et les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 la guerre commerciale US-Chine, la Fed se met en pause et commence \u00e0 baisser ses taux en milieu d\u2019ann\u00e9e. <strong>L\u2019ann\u00e9e est marqu\u00e9e par les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs<\/strong>, et particuli\u00e8rement en Europe ou l\u2019on paye les \u00e9tats pour leur pr\u00eater de l\u2019argent. L\u2019or et les actions fran\u00e7aises terminent l\u2019ann\u00e9e tous les deux en hausse de plus de 20%.<\/p>\n<h2><strong>20 ans de bons et loyaux services<\/strong><\/h2>\n<p>On peut certes d\u00e9couper l\u2019histoire diff\u00e9remment et consid\u00e9rer d\u2019autres p\u00e9riodes plus appropri\u00e9es, mais le fait est que ces 20 derni\u00e8res ann\u00e9es comprennent plus de deux cycles \u00e9conomiques complets. Sur la dur\u00e9e, l\u2019or s\u2019est donc r\u00e9v\u00e9l\u00e9 performant et en prime, il l\u2019a \u00e9t\u00e9 quand l\u2019investisseur en avait le plus besoin. Quelle meilleure d\u00e9finition de la valeur refuge ?<\/p>\n<!-- AddThis Advanced Settings generic via filter on the_content --><!-- AddThis Share Buttons generic via filter on the_content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Retour sur deux d\u00e9cennies riches en \u00e9v\u00e9nements \u2013 positifs et n\u00e9gatifs \u2013 pour les march\u00e9s en g\u00e9n\u00e9ral, et pour l\u2019or en particulier. 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Parall\u00e8lement, il travaille au sein de l\u2019entreprise familiale cr\u00e9\u00e9e en 1976 \u00e0 Strasbourg. Fort de cette exp\u00e9rience et du savoir-faire d\u00e9velopp\u00e9 durant ces 40 derni\u00e8res ann\u00e9es, Laurent proc\u00e8de \u00e0 la refonte du site Internet Gold.fr d\u00e9di\u00e9 \u00e0 l\u2019achat d'or, vente d\u2019or (pi\u00e8ces, lingots, ...), achat or et argent,... qui conna\u00eetra un franc succ\u00e8s d\u00e8s son d\u00e9marrage en 2008. Il d\u00e9cide alors de d\u00e9velopper un r\u00e9seau de concessions exclusives: Le Comptoir National de l\u2019Or. Il assure d\u00e9sormais le pilotage strat\u00e9gique du 1er r\u00e9seau de France qui compte aujourd\u2019hui pas loin de 60 agences r\u00e9parties dans toute la France et depuis peu en Allemagne (Breisach). 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