{"id":1990,"date":"2011-08-05T12:02:58","date_gmt":"2011-08-05T10:02:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.gold.fr\/informations-sur-l-or\/analyses-economiques\/etude-du-marche-de-lor-au-premier-trimestre-2011-33-les-evolutions-secteur-par-secteur"},"modified":"2021-01-14T13:54:42","modified_gmt":"2021-01-14T12:54:42","slug":"etude-du-marche-de-lor-au-premier-trimestre-2011-33-les-evolutions-secteur-par-secteur","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.gold.fr\/news\/2011\/08\/05\/etude-du-marche-de-lor-au-premier-trimestre-2011-33-les-evolutions-secteur-par-secteur\/","title":{"rendered":"Etude du March\u00e9 de l’Or au Premier Trimestre 2011 (3\/3): les \u00e9volutions secteur par secteur"},"content":{"rendered":"

La demande d'or<\/a> au premier trimestre s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 981,3 tonnes, soit 11% de plus que l'ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. On distingue deux principaux facteurs: Une forte hausse de la demande de lingots d'or<\/a> et de pi\u00e8ces d'or<\/a> et une am\u00e9lioration de la demande du secteur bijoutier.<\/span><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n
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En chiffres, cela se traduit par une demande mondiale de 43,7 milliards de dollars<\/a> sur la p\u00e9riode janvier-mars 2011, soit une augmentation de 40% par rapport aux 31,4 milliards sur la m\u00eame p\u00e9riode en 2010.Les moyennes de prix trimestriels de l'once d'or<\/a> sur ces huit derni\u00e8res ann\u00e9es n'ont cess\u00e9 d'augmenter ces derni\u00e8res ann\u00e9es, atteignant un record au cours du premier trimestre \u00e0 1386,27 dollars<\/a> l'once d'or<\/a> (Fixing<\/a> de Londres). N\u00e9anmoins ces moyennes trimestrielles masquent les variations qui ont fortement d\u00e9termin\u00e9 les comportements sur les trois premiers mois de l'ann\u00e9e. En janvier, les prix ont chut\u00e9, c'est pourquoi le niveau de prix de d\u00e9cembre n'a \u00e9t\u00e9 retrouv\u00e9 qu'au d\u00e9but du mois de mars, lors d'une hausse qui \u00e0 permis \u00e0 l'or<\/a> d'atteindre de nouveaux records. La croissance de cette demande d'or<\/a> est principalement imputable \u00e0 la demande d'or<\/a> investissement<\/a>. L'augmentation de 26% sur l'ann\u00e9e glissante \u00e0 310,5 tonnes (pour le trimestre) est largement expliqu\u00e9e par l'augmentation de la demande d'or<\/a> physique \u00ab pi\u00e8ces d'or<\/a> et lingots d'or<\/a> \u00bb<\/strong> dont l'augmentation a atteint les 62% de hausse.<\/span><\/p>\r\n<\/td>\r\n

\"\"<\/span><\/td>\r\n<\/td>\r\n<\/tr>\r\n<\/tbody>\r\n<\/table>\r\n

Compte tenu de sa situation vis-\u00e0-vis de l'inflation, la Chine en est le principal responsable.En chiffres, cela se traduit par une demande mondiale de 43,7 milliards de dollars<\/a> sur la p\u00e9riode janvier-mars 2011, soit une augmentation de 40% par rapport aux 31,4 milliards sur la m\u00eame p\u00e9riode en 2010.<\/strong> Les moyennes de prix trimestriels de l'once d'or<\/a> sur ces huit derni\u00e8res ann\u00e9es n'ont cess\u00e9 d'augmenter ces derni\u00e8res ann\u00e9es, atteignant un record au cours du premier trimestre \u00e0 1386,27 dollars<\/a> l'once d'or<\/a> (Fixing<\/a> de Londres).<\/span><\/p>\r\n

Malgr\u00e9 l'augmentation continue du prix de l'or<\/a>, le secteur de la bijouterie (qui repr\u00e9sente 57% de la demande totale d'or<\/a>) a enregistr\u00e9e une augmentation de 7% en volume sur le trimestre<\/strong>, atteignant les 556.9 tonnes, soit 24,8 milliards de dollars<\/a>. N\u00e9anmoins, ce chiffre cache des situations tr\u00e8s contrast\u00e9es entre d'une part, l'attrait pour l'or<\/a> observ\u00e9e sur les march\u00e9s chinois et indiens, et d'autre part, la demande faible des march\u00e9s europ\u00e9ens et du moyen orient.<\/span><\/p>\r\n

L'Inde et la Chine sont les plus grands consommateurs de bijoux avec 349,1 tonnes (16 milliards de dollars<\/a><\/strong>). L'anticipation d'une hausse des prix, les probl\u00e8mes d'inflations, ajout\u00e9s \u00e0 des monnaies locales plus fortes ont permis de soutenir la demande dans les deux pays. N\u00e9anmoins, les consommateurs du Moyen Orient et de l'Europe subissaient des prix en moyenne plus \u00e9lev\u00e9s et par cons\u00e9quent la demande du secteur bijoutier y a \u00e9t\u00e9 faible.<\/span><\/p>\r\n \r\n

Le secteur bijoutier<\/span><\/h2>\r\n

Au premier trimestre 2011, la demande du secteur bijoutier a atteint 556,8 tonnes ce qui \u00e9quivaut \u00e0 24,8 milliards de dollars<\/a>. Cela repr\u00e9sente une augmentation de 7% en comparaison des 521,3 tonnes du premier trimestre 2010.<\/strong> Au regard de ces chiffres, la hausse annuelle de 25% du prix moyen de l'or<\/a> aurait du agir \u00e0 la baisse sur la demande d'or<\/a> du secteur bijoutier. Cependant, le prix moyen exprim\u00e9 en dollar cache un tout autre tableau et la baisse des prix en janvier ont permis un regain d'int\u00e9r\u00eat pour la bijouterie de la part de nombreux consommateurs au plan international. La chute au plan r\u00e9gional de cette demande nous montre deux choses : la force de la demande indienne et dans la plupart des pays est-asiatiques d'une part, et d'autre part, la grande faiblesse des march\u00e9 europ\u00e9ens et du moyen orient.<\/em><\/span><\/p>\r\n

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L'Asie<\/span><\/h1>\r\n

L'Inde <\/strong>a \u00e9t\u00e9 encore une fois le pilier de la demande du secteur bijoutier, repr\u00e9sentant 37% de la demande totale. Cette demande se chiffre \u00e0 206.2 tonnes (augmentation de 12% par rapport au premier trimestre de l'ann\u00e9e 2010) ce qui fait du premier trimestre 2011, celui o\u00f9 la demande est la plus forte depuis le troisi\u00e8me trimestre 2008, p\u00e9riode o\u00f9 la demande avait \u00e9t\u00e9 fortement encourag\u00e9e par une baisse du prix de l'or<\/a>. En janvier et f\u00e9vrier, les d\u00e9taillants et les grossistes ont tir\u00e9 un avantage substantiel de la baisse du prix de l'or<\/a> sur le march\u00e9 local. Sa faiblesse a permis aux vendeurs de reconstruire leurs stocks alors qu'ils anticipaient une hausse de la consommation fin f\u00e9vrier compte tenu des traditions culturelles. Mais cette hausse n'a pas eu lieu.<\/span><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n
\"\"<\/span><\/td>\r\n<\/tr>\r\n<\/tbody>\r\n<\/table>\r\n

Les consommateurs chinois<\/strong> se sont \u00e9galement tourn\u00e9s vers le secteur bijoutier pendant cette p\u00e9riode, faisant augmenter la demande de 21% en un an <\/strong>(142,9 tonnes). Cette forte demande s'explique en partie par les festivit\u00e9s autour du nouvel an chinois, p\u00e9riode o\u00f9 l'on offre \u00e9norm\u00e9ment de cadeaux. Mais ceci traduit une anticipation de hausse des prix de la part des consommateurs. Pour des raisons culturelles cette demande s'est concentr\u00e9e autour du segment 24 carats (or<\/a> pur). Mais il faut garder \u00e0 l'esprit que le motif principal d'achat de bijoux est la crainte de l'inflation,<\/strong> ce qui a d'ailleurs pouss\u00e9 la banque populaire de Chine \u00e0 augmenter ses taux directeurs au cours de cette m\u00eame p\u00e9riode. La croissance de la demande est telle, que certaines entreprises sp\u00e9cialis\u00e9es dans l'extraction de minerais (comme la firme Chinoise PGM) ont du r\u00e9orienter leurs capacit\u00e9s de productions vers l'extraction d'or<\/a>.<\/span><\/p>\r\n

En termes g\u00e9ographiques, c'est Hong Kong qui a connu la plus grande croissance sur ce segment de march\u00e9, soit 32%<\/strong> ; sa demande est aujourd'hui de 7,3 tonnes. Les facteurs majeurs de cette croissance sont :le nouvel an chinois, p\u00e9riode durant laquelle de nombreux touristes chinois se dirigent vers Hong Kong ; et une am\u00e9lioration du march\u00e9 du travail et des d\u00e9penses priv\u00e9es, d'o\u00f9 une am\u00e9lioration du revenu des m\u00e9nages.<\/span><\/p>\r\n

Taiwan,<\/strong> avec un march\u00e9 marginal, fut l'exception de toute la r\u00e9gion, avec une baisse de 9,4% de la demande. Dans le reste du continent asiatique, le tableau a \u00e9t\u00e9 plut\u00f4t m\u00e9diocre, avec quelques exceptions notables.<\/span><\/p>\r\n

Le Japon<\/strong>, sans surprise, fut le plus faible de tous les march\u00e9s compte tenu des tremblements de terre, du tsunami, et de la catastrophe de Fukushima le 11 mars. Avant le d\u00e9sastre, la demande avait d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 affaiblie par l'augmentation artificielle du cours local du prix de l'or<\/a>, c'est pourquoi de nombreux consommateurs s'\u00e9taient d\u00e9j\u00e0 redirig\u00e9s vers de l'or<\/a> 9 carat, bien plus abordable car moins pur. Compte tenu des r\u00e9cents \u00e9v\u00e9nements, les \u00e9volutions de la demande du secteur bijoutier sont bien \u00e9videmment n\u00e9gatives.<\/span><\/p>\r\n

On assiste aussi \u00e0 une baisse de la demande en Cor\u00e9e du Sud et en Tha\u00eflande,<\/strong> respectivement de 3% et 16%. Au Vietnam<\/strong>, la demande du secteur bijoutier a augment\u00e9 de 5,7% compte tenu de la d\u00e9valuation de la monnaie et de l'inflation que connait le pays. Des rumeurs concernant de futures restrictions sur le commerce de lingots d'or<\/a> ont d'ailleurs encourag\u00e9 les consommateurs \u00e0 investir dans des bagues en or<\/a> 24 carat. Quant \u00e0 l'Indon\u00e9sie<\/strong>, le pays connu une augmentation de 8% de la demande pour les m\u00eames raisons. La baisse du prix en dessous du seuil des 1.350 $ l'once d'or<\/a> a incit\u00e9 les consommateurs \u00e0 acheter, et les vendeurs \u00e0 refaire leurs stocks d'or<\/a>. Ce rush s'explique donc par une anticipation d'une r\u00e9-augmentation rapide des prix.<\/span><\/p>\r\n

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Le Proche & Moyen Orient<\/span><\/h1>\r\n

La demande du secteur bijoutier en Turquie fut forte au premier trimestre favoris\u00e9 par la Saint Valentin, Le \u00ab Istambul Jewellery Show \u00bb (salon de professionnels) et le \u00ab Istambul Shopping festival \u00bb. La demande a l\u00e0 aussi \u00e9t\u00e9 favoris\u00e9e par la baisse des prix vu comme une bonne opportunit\u00e9 d'achat. Les consommateurs se sont ru\u00e9s vers les prix bas en Janvier et Mars pouss\u00e9s par la conviction que le cours de l'or<\/a> allait remonter par la suite<\/strong>. N\u00e9anmoins, malgr\u00e9 cette forte demande, les contraintes de prix ont conduit les consommateurs \u00e0 acqu\u00e9rir des pi\u00e8ces plus l\u00e9g\u00e8res, c'est pourquoi les bijoux en 14 et 18 carats gagnent des parts de march\u00e9s. Ainsi, la demande en volume a augment\u00e9 de 12% en un an atteignant 20,6 tonnes. Compte tenu des variations mon\u00e9taires, la demande a augment\u00e9 en valeur de 46% pour atteindre 1,5 milliards de lires turque.<\/span><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n
\"\"<\/span><\/td>\r\n<\/tr>\r\n<\/tbody>\r\n<\/table>\r\n

Le Moyen Orient a connu une demande assez faible , pouvant s'expliquer par une forte hausse des prix, et l'instabilit\u00e9 politique (r\u00e9volutions arabes). Le march\u00e9 \u00e9gyptien fut largement affect\u00e9 par cette instabilit\u00e9 politique<\/strong>, ainsi que par les manifestations avec pour cons\u00e9quence un \u00e9croulement du march\u00e9.<\/span><\/p>\r\n

Au premier trimestre, la demande a chut\u00e9 de 39% pour atteindre 10,9 tonnes, alors m\u00eame que les prix \u00e9lev\u00e9s et les \u00e9v\u00e8nements du printemps arabe ont favoris\u00e9 le recyclage de l'or<\/a>.<\/strong> Il est fort probable que la demande ne red\u00e9marrera pas avant 2012. Dans d'autres Etats, comme l'Arabie Saoudite, on observe une baisse de 19% (13,1 tonnes) car les consommateurs se sont redirig\u00e9s vers des pi\u00e8ces moins lourdes, pour les cadeaux et les parures de mariages par exemple.<\/span><\/p>\r\n

Les Emirats Arabes Unis font ici exception<\/strong> avec une augmentation de la demande de 5% en un an, soit une demande du secteur bijoutier de 19,8 tonnes ou 882,5 Mds $ (augmentation de 31% en valeur). Le march\u00e9 a \u00e9t\u00e9 propuls\u00e9<\/strong> par la pr\u00e9sence d'acteurs \u00e9conomiques d\u00e9terminants lors des diff\u00e9rents salons et festivals organis\u00e9s autour des bijoux en or<\/a>. L'importance de la demande de bijoux 22 carats t\u00e9moigne de la demande robuste des consommateurs.<\/span><\/p>\r\n

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L'Europe<\/span><\/h1>\r\n

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La Russie<\/strong> fut le seul pays parmi les pays europ\u00e9ens \u00e0 avoir t\u00e9moign\u00e9 d'une hausse de la demande du secteur bijoutier. Entre 2010 cette demande est pass\u00e9e de 15,6 tonnes \u00e0 16,7 tonnes soit 7% d'augmentation. En valeur, cette augmentation est de 34% (744 millions de $). Elle est la cons\u00e9quence directe d'une am\u00e9lioration du march\u00e9 domestique compte tenu de la croissance et de l'am\u00e9lioration du march\u00e9 du travail. Cependant, l'augmentation des prix a encourag\u00e9 la production de plus petites pi\u00e8ces.<\/span><\/p>\r\n

La demande dans le reste de l'Europe a continu\u00e9 \u00e0 s'affaiblir.<\/strong> En Italie<\/strong> par exemple, le secteur bijoutier conna\u00eet actuellement de grands changements structurels<\/strong> : l'or<\/a> est par exemple combin\u00e9 avec de la c\u00e9ramique, du cuir ou de l'\u00e9b\u00e8ne qui sont des composants beaucoup moins chers et rendent donc le rendu final plus abordable, les produits totalement en or<\/a> sont imagin\u00e9s de mani\u00e8re \u00e0 utiliser moins d'or<\/a> ; on retrouve \u00e9galement la cr\u00e9ation de bijoux plus l\u00e9gers, l'entr\u00e9e sur le march\u00e9 de l'argent, et de pi\u00e8ces entre 14 et 9 carats. Finalement le plaqu\u00e9 or<\/a> gagne des parts de march\u00e9.<\/strong> La demande au premier trimestre s'est \u00e9lev\u00e9e \u00e0 4,7 tonnes dans le secteur bijoutier, soit 11% de moins qu'au premier trimestre 2010.<\/span><\/p>\r\n

On observe le m\u00eame ph\u00e9nom\u00e8ne en Grande Bretagne<\/strong>. Les consommateurs r\u00e9agissent ainsi \u00e0 la faible relance de l'\u00e9conomie et \u00e0 la hausse du prix de l'or<\/a>, ce qui les incite \u00e0 limiter leurs achats de bijoux en or<\/a>. La demande du secteur bijoutier s'est donc r\u00e9duite de 17% en volume en 1 an et n'a pas vari\u00e9 en valeur.<\/span><\/p>\r\n

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Les Etats Unis<\/span><\/h1>\r\n

Les consommateurs am\u00e9ricains connaissent encore des difficult\u00e9s, ce qui provoque bien \u00e9videmment une baisse de la demande du secteur bijoutier<\/strong>.<\/span><\/p>\r\n

La demande en volume a chut\u00e9 de 10% en un an,<\/strong> atteignant 20,5 tonnes, m\u00eame si, ramen\u00e9e en dollars<\/a>, la comparaison est plus favorable. La demande a augment\u00e9 en valeur de 12% sur un an <\/strong>(914,4 milliards de dollars<\/a>). La principale raison de ce ph\u00e9nom\u00e8ne est une augmentation en moyenne des prix<\/strong> de l'or<\/a> et la mise en place d'une nouvelle technique qui consiste \u00e0 introduire de l'argent dans les produits, compte tenu des contraintes de prix. La diff\u00e9rence entre le premier semestre 2011 et le premier trimestre 2010 est exag\u00e9r\u00e9ment marqu\u00e9e car cette technique n'a \u00e9t\u00e9 introduite qu'au dernier trimestre de l'ann\u00e9e 2010.<\/span><\/p>\r\n\r\n

Le Secteur industriel<\/span><\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n
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La demande d'or<\/a> industriel reste forte au premier trimestre (114 tonnes), malgr\u00e9 une faible diminution de 0,2% par rapport \u00e0 l'ann\u00e9e derni\u00e8re.<\/em><\/span><\/p>\r\n

Mais, depuis 2003, on observe une augmentation de 6,7%. La baisse continue de la demande d'or<\/a> dans le domaine de la dentisterie est responsable de la diminution entre 2010 et 2011, mais en parall\u00e8le, la demande d'or<\/a> pour les composants \u00e9lectroniques et d'autres applications industrielles a augment\u00e9. La demande s'\u00e9l\u00e8ve finalement \u00e0 5,1 milliards de $ soit une hausse de 25% par rapport au premier trimestre 2010. Des r\u00e9visions sur le dernier trimestre 2010 montrent que l'ann\u00e9e 2010 fut une ann\u00e9e record avec une demande d'or<\/a> pour ce secteur de 326.8 tonnes. <\/span><\/p>\r\nLa demande de composants \u00e9lectroniques a enregistr\u00e9 une croissance modeste de 1% en un an<\/strong>, soit 79,8 tonnes. Les croissances de 2009 et 2010 \u00e9taient dues \u00e0 la reprise, mais la croissance de 2011 t\u00e9moigne d'un agrandissement du march\u00e9. Cela montre que la demande dans de nombreux pays industrialis\u00e9s a \u00e9t\u00e9 circonscrite par une croissance plus faible que pr\u00e9vue<\/strong>. Au Japon, la demande fut l\u00e0 aussi fortement affect\u00e9e par le tremblement de terre et par le tsunami, ce qui a conduit \u00e0 de nombreuses fermetures d'usines. Ces \u00e9v\u00e9nements ont donc eu une forte influence sur la demande.<\/span>\r\n

Au contraire, la croissance fut tr\u00e8s forte dans les march\u00e9s les plus importants, se situant majoritairement en Asie de l'Est. La Chine et Taiwan sont ici des leaders<\/strong>, avec une croissance de la demande au-del\u00e0 de 10%, compte tenu de la structure de la demande des consommateurs : automobiles, et biens d'\u00e9quipements n\u00e9cessitant de nombreux composants \u00e9lectroniques. Il faut aussi remarquer ici l'importance des t\u00e9l\u00e9phones mobiles, Smartphones, netbooks, notebooks, et avoir une attention toute particuli\u00e8re envers l'Ipad<\/strong>. Le march\u00e9 des Smartphones va bient\u00f4t atteindre 420 millions d'unit\u00e9s produites\u2026 Les autres domaines ne connaissent qu'une croissance triviale en comparaison, inf\u00e9rieure \u00e0 1%, m\u00eame si la demande de 22,5 tonnes fut le r\u00e9sultat de quatre ans de gains dans les pays en d\u00e9veloppement (Chine et Inde plus particuli\u00e8rement) et souligne le d\u00e9clin des pays industrialis\u00e9s. Le Japon et la Suisse sont ici malheureusement en premi\u00e8re place.<\/span><\/p>\r\n

Finalement, la demande d'or<\/a> pour les applications dentaires a connu une baisse notable de 10% en un an (11,5 tonnes)<\/strong>. Le premier semestre fut marqu\u00e9 par une faible demande compte tenu du niveau des prix et de la substitution de l'or<\/a> dans les couronnes dentaires par des produits tout aussi efficaces et plus esth\u00e9tiques. Une forte chute de la demande fut donc observ\u00e9e au plan mondial avec une baisse de 10% aux Etats Unis et au Japon.<\/span><\/p>\r\n\r\n

Investissement<\/a><\/span><\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n
\"\"<\/span><\/td>\r\n<\/tr>\r\n<\/tbody>\r\n<\/table>\r\n

Au premier trimestre 2011, la demande d'or<\/a> investissement<\/a> (comprenant les lingots et pi\u00e8ces d'or<\/a>, les ETFs et produits assimil\u00e9s) s'\u00e9levait \u00e0 310,5 tonnes soit une augmentation de 26% par rapport aux 245,6 tonnes du premier trimestre 2010. Cela repr\u00e9sente 13,8 milliards de dollars<\/a>.<\/em><\/span><\/p>\r\n

La majeure partie de cette hausse est due \u00e0 la demande de lingots d'or<\/a> et de pi\u00e8ces d'or<\/a><\/strong> : la demande de lingots d'or<\/a> s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 280,4 tonnes<\/strong> et est sup\u00e9rieur de 62% \u00e0 l'ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Ceci traduit un engouement global pour l'or<\/a> physique. Au contraire, on observe une r\u00e9duction de la demande d'ETF et de produits assimil\u00e9s sur la m\u00eame p\u00e9riode. La demande totale d'investissement<\/a>, ETF et OTC inclus, s'est effondr\u00e9e de 28% en un an pour atteindre 182,3 tonnes.<\/span><\/p>\r\n

La demande totale en lingots d'or<\/a> et pi\u00e8ces d'or<\/a><\/strong> au premier trimestre s'est \u00e9lev\u00e9e \u00e0 366,4 tonnes soit +52% sur un an<\/strong>. En valeur, les chiffres ont presque doubl\u00e9 passant de 8,6 milliards de dollars<\/a> au premier trimestre 2010 \u00e0 16,3 milliards au premier semestre 2011. La demande en lingots d'or<\/a> fut au c\u0153ur de cette augmentation m\u00eame si la demande de pi\u00e8ces d'or<\/a> g\u00e9n\u00e9ra tout de m\u00eame une croissance de presque 40%. La demande de m\u00e9dailles et pi\u00e8ces d'imitations est rest\u00e9e assez stable avec +3% (23 tonnes).<\/span><\/p>\r\n

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L'Asie<\/span><\/h1>\r\n

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\"\"<\/span><\/td>\r\n<\/tr>\r\n<\/tbody>\r\n<\/table>\r\n

La Chine<\/strong> sur ce march\u00e9, a connu la plus forte croissance et devient ainsi le premier consommateur d'or<\/a> investissement<\/a> sur la p\u00e9riode. La demande a plus que doubl\u00e9 depuis 2010 passant de 40,7 tonnes \u00e0 90,9 tonnes<\/strong>. L'inflation persistante en Chine a motiv\u00e9 l'investissement<\/a>, et les prix faibles au mois de janvier se sont r\u00e9v\u00e9l\u00e9s \u00eatre une r\u00e9elle opportunit\u00e9 pour les consommateurs. La demande fut aussi stimul\u00e9e par une plus grande facilit\u00e9 d'achat des lingots en or<\/a>, puisque les banques chinoises ont activement fait la promotion de ces investissements<\/a>. La demande indienne pour les m\u00eames produits reste \u00e9lev\u00e9e<\/strong>. La demande a augment\u00e9 de 8% en 1 an pour atteindre 85,6 tonnes. Cette demande peut s'expliquer par : Une anticipation de l'augmentation du prix de l'or<\/a>, d'o\u00f9 un achat d'anticipation et des Achats d'or<\/a> pour la saison des mariages<\/span><\/p>\r\n

L'argent attire aussi de plus en plus, puisque certains vendeurs commencent \u00e0 stocker des lingots en argent mais l'or<\/a> continue \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier des taux d'inflation \u00e9lev\u00e9s, poussant la Reserve Bank of India (RBI) \u00e0 augmenter ses taux d\u00e9but Mai. Les situations sont assez h\u00e9t\u00e9rog\u00e8nes dans le reste de l'Asie. La demande d'investissement<\/a> reste inchang\u00e9e au Vietnam (14,2 tonnes).<\/span><\/p>\r\n

En Tha\u00eflande<\/strong>, la volont\u00e9 d'acqu\u00e9rir de l'or<\/a> s'explique par l'inflation galopante et une d\u00e9pr\u00e9ciation continue de la monnaie locale face au dollar ce qui se traduit par une hausse de l'investissement<\/a> de 38%.<\/span><\/p>\r\n

<\/p>\r\n\r\n

Le moyen orient<\/span><\/h1>\r\n

<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n
\"\"<\/span><\/td>\r\n<\/tr>\r\n<\/tbody>\r\n<\/table>\r\n

Il est largement guid\u00e9 par les variations des prix au cours de ce premier semestre. On assiste \u00e0 une hausse de la demande de 21%, 20% et 6% respectivement aux Emirats Arabes Unis, dans les autres pays du Golfe et en Arabie Saoudite<\/strong>. L'exception est ici aussi l'Egypte, pays o\u00f9 la demande reste n\u00e9gligeable oscillant entre 0,4 et 0,6 tonnes. Les investisseurs turques<\/strong> ont eux aussi \u00e9t\u00e9 motiv\u00e9s par la baisse du prix de l'or<\/a> en janvier. La demande trimestrielle a plus que doubl\u00e9 entre 2010 et 2011 avec 18,3 tonnes dont plus de la moiti\u00e9 au mois de janvier. La demande est ici largement compos\u00e9e par la demande de pi\u00e8ces d'or<\/a>, bien que les lingots d'or<\/a> connaissent une demande croissante<\/span><\/p>\r\n

<\/p>\r\n\r\n

L'Europe<\/span><\/h1>\r\n

Les investisseurs europ\u00e9ens ont maintenu leur enthousiasme pour les lingots et les pi\u00e8ces d'or<\/a>. La demande agr\u00e9g\u00e9e en Europe a presque doubl\u00e9 en un an, compte tenu des diff\u00e9rentes crises des dettes souveraines qui ont travers\u00e9 le continent. <\/em><\/span><\/p>\r\n

L'Irlande<\/strong> a du b\u00e9n\u00e9ficier d'un nouveau plan de sauvetage ce qui a accentu\u00e9 le risque de contagion au Portugal <\/strong>(qui a demand\u00e9 son propre plan de sauvetage). La Gr\u00e8ce<\/strong> n'est pas en reste.<\/span><\/p>\r\n

La France<\/strong> a enregistr\u00e9 une forte augmentation de la demande en un an : +131%. M\u00eame si la demande est faible en quantit\u00e9 (0,3 tonnes) cette augmentation est surement le signe d'une nouvelle demande d'investissement<\/a>. Alors m\u00eame que les pi\u00e8ces napol\u00e9oniennes restent l'investissement<\/a> le plus populaire, la possibilit\u00e9 pour les investisseurs priv\u00e9s d'acqu\u00e9rir plus facilement des lingots d'or<\/a> a permis de susciter un int\u00e9r\u00eat plus marqu\u00e9.<\/span><\/p>\r\n

En Allemagne,<\/strong> la demande vient d'atteindre 37,7 tonnes soit 1,7 milliards de dollars<\/a> et les producteurs sont en train d'augmenter leur offre afin de faire face \u00e0 une demande grandissante cons\u00e9quence directe du spectre du d\u00e9faut de paiement des dettes souveraines europ\u00e9ennes. De la m\u00eame mani\u00e8re en Suisse, la demande de 28,2 tonnes est la preuve que l'or<\/a> devient une monnaie \u00ab de rechange \u00bb en p\u00e9riode de crise. La demande au premier trimestre est donc bien au dessus de la moyenne des demandes de ces 12 derniers trimestres, malgr\u00e9 les trimestres exceptionnels que sont le dernier trimestre de l'ann\u00e9e 2008 et le premier trimestre de l'ann\u00e9e 2009.<\/span><\/p>\r\n

<\/p>\r\n\r\n

Les Etats Unis<\/span><\/h1>\r\n

Aux Etats-Unis, la demande n'est pas rest\u00e9e aussi forte qu'au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. N\u00e9anmoins, avec 22,5 tonnes, c'est d\u00e9j\u00e0 une augmentation de 54% par rapport au m\u00eame trimestre un an plus t\u00f4t. La demande de pi\u00e8ce d'or<\/a> a augment\u00e9, mais ce sont les pi\u00e8ces \u00e9trang\u00e8res qui ont envahit le march\u00e9, repr\u00e9sentant la majorit\u00e9 du march\u00e9, et prenant ainsi en partie la place de pi\u00e8ces Buffalo ou Eagle qui sont traditionnellement achet\u00e9es par les investisseurs am\u00e9ricains.<\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La demande d\u2019or au premier trimestre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 981,3 tonnes, soit 11% de plus que l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. 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