BCE : Quel avenir pour le QE ?

Bien que rassurés sur la position à court terme –dans sa globalité- de la banque centrale européenne, bon nombre d’opérateurs s’interrogent encore sur l’évolution concrète de la politique monétaire de la première institution financière et économique de la zone euro. Le fameux programme du QE (quantitative easing) demeure, certes, de mise, mais que doit-on attendre en termes de stratégie monétaire réelle, dans les semaines et les mois à venir ? Une chose est sûre ; le président de la BCE avait été exceptionnellement clair sur la position ultra-accommodante de son institution, lors de son intervention devant la presse, jeudi dernier. Draghi avait en effet déclaré que la banque centrale européenne « se tenait prête à agir davantage si nécessaire », insistant sur le fait que son conseil des gouverneurs et lui-même étaient en train d’étudier « tout un éventail de mesures » et que « les commissions compétentes en ont été saisies ». Le chef de la BCE a par ailleurs souligné que « la position actuelle de la banque centrale n’est pas ‘wait and see’ (“attendre et voir”), mais qu’elle travaillait et évaluait différentes options ». Pour bon nombre d’observateurs, il s’agissait là, essentiellement, d’une prouesse communicative (« un exercice de communication » réussi) du président de l’institution, durant lequel il a accompli l’exploit de rassurer davantage les marchés en insinuant que la BCE pourrait introduire de nouvelles mesures accommodantes dès le mois de décembre. Les analystes de Barclays Bourse vont même jusqu’à déclarer qu’avec de tels propos, « la magie semble toujours opérer entre Mr Draghi et les investisseurs ».