L’or est-il encore une valeur refuge ?

Mais qu’arrive-t-il à l’or ? L’été 2015 aura été l’un des plus moroses pour le métal jaune. En juillet dernier, le cours est brièvement passé en dessous de la barre symbolique des 1 000 dollars l’once. Depuis cette date, la reprise, bien que timide et laborieuse, est là et nous sommes actuellement à 1 156 dollars. Les perspectives futures ne sont point rassurantes pour les investisseurs : le dollar américain continue de monter (et risque de se consolider encore davantage si la Fed décide d’augmenter ses taux d’intérêts) et la Chine et l‘Inde ne sont plus les gros consommateurs de métal précieux que nous connaissions. “Dans l’absolu, l’or n’est pas vraiment un placement très intéressant, pour la simple et bonne raison qu’il ne donne pas de revenus”, a déclaré le dirigeant de la société de conseil en investissement Megara Finance, Jean-Pierre Rondeau. D’après ce dernier, l’or ne constituerait pas forcément une valeur refuge. Son cours suit plusieurs logiques macroéconomiques complexes avec des facteurs de variation multiples. Il est à la fois une devise et une matière première. Et conformément à ce dernier statut, le cours ne devrait pas descendre indéfiniment. Et pourtant… Comme l’avaient précisé les analystes, 2016 devrait être une année de reprise pour l’or. Encore faut-il connaître les futures orientations de la Fed et les fluctuations de la demande mondiale et celle du dollar. Pour résumer, les temps sont difficiles, mais la reprise n’est pas impossible car quoi qu’on en dise, les investisseurs ont toujours eu et auront toujours une relation très particulière avec l’or.