Evolution de l’or : Charnière baissière conjoncturelle

Le marché de l’or n’est pas le seul à subir les effets de la conjoncture économique actuelle ; bon nombre de valeurs boursières dites ‘refuge‘ subissent le même sort baissier, croulant sous le mélange d’optimisme, de confusion et de méfiance qui caractérise actuellement la plupart des marchés financiers, d’une rive à l’autre de l’Atlantique. En tout cas, le marché aurifère aura bien encaissé le coup, cette semaine ; à l’ouverture de la séance de la mercredi, l’once d’or affichait une baisse de l’ordre de 0,9% en dollars, soit un repli total de plus de 11% depuis le début du mois de février. Une chute que la plupart des experts expliquent essentiellement par le renforcement de la position du billet vert (que ce soit en général, ou notamment contre la monnaie unique), mais aussi par l’amélioration de la croissance économique globale. Les spécialistes des marchés chez Commerzbank soulignent d’ailleurs, de leur côté, que ce repli considérable est surtout dû « aux forts taux obligataires en vigueur aux Etats-Unis, à des marchés des actions en hausse et au raffermissement du dollar ». Il faut admettre que le métal jaune avait, pendant très longtemps bien profité de la politique monétaire ultra accommodante appliquée, depuis 2008, par la réserve fédérale américaine. Une politique qui a tiré la valeur du dollar vers le bas, rendant l’or –dont les prix y sont indexés- plus attractif aux investisseurs internationaux. De plus, du fait de sa traditionnelle réputation de ‘valeur refuge‘, la relique barbare a su bénéficier des angoisses persistantes relatives à une très potentielle crise inflationniste.