Evolution de l’or – Les raisons de la baisse (1)

La récente chute encaissée par le marché aurifère aura fait couler beaucoup d’encre. Analystes, intervenants et autres observateurs se sont succédé pour tenter d’expliquer et/ou faire le bilan d’un repli assez surprenant. Maintenant que cette importante vague de correction est passée, il est temps de faire le point. En réalité, les origines de cette baisse prennent racine dans quatre principaux facteurs. Tout d’abord, le « suspens » constamment maintenu par la FED, à propos de l’évolution future de son orientation et sa politique monétaire. Rappelez-vous ; depuis quelques mois, la Réserve Fédérale Américaine s’amuse à donner des signes confondants sur ses intentions relatives au maintien (ou non) de sa fameuse stratégie accommodante des QE (quantitativ easing). En effet, après avoir insinué (fin décembre) que cette politique prendrait fin dès le deuxième semestre 2013, on apprend, dès le mois de février 2013, que certains membres du comité directeur de l’institution souhaitent commencer déjà à diminuer les injections de liquidités dans l’économie US. Un membre aurait même suggéré la possibilité d’y mettre un terme immédiat. Bien que ces déclarations aient donné lieu à une grande controverse aux Etats-Unis, le marché de l’or en a tout de même subi les conséquences, d’autant plus que le marché aurifère était le premier à profiter des effets de cette politique accommodante qui dure depuis 2008. Notons toutefois que la FED a finalement dû se résigner à maintenir cette stratégie, en l’absence de réels et solides signes de reprise économique américaine.