Le rôle d’Or dans le Système Monétaire International : Passé et présent

L’étalon-or (1717 et 1922) était un système de référence pour la plupart des pays dans la fixation de la valeur monétaire en fonction de l’or. A l’échelle nationale, ce principe a permis une longue période de stabilité des prix, offrant un solide support à la croissance économique. A l’échelle internationale, s’est ouvert une ère de formidable circulation des capitaux venant soutenir le commerce, la croissance et le développement économique mondial. Cependant, l’adhésion à l’étalon-or a néanmoins été associée à l’accentuation de la “grande dépression” en participant aux pressions déflationnistes, pendant la période de déclin économique où des politiques monétaires expansionnistes auraient été plus appropriées. L’étalon de change-or (1946) qui est un système où seul le dollar américain est directement indexé sur l’or, a connu une période de stabilité relative et de forte croissance économique. Il a été abandonné le 15 août 1971. Depuis, l’or se négocie librement sur le marché mondial. Il ne joue plus de rôle “officiel” dans le système monétaire international mais demeure cependant un actif de réserves à hauteur de 13% des réserves officielles totales. Aujourd’hui, la tendance aurifique ne cesse de se diversifier. Elle répond aussi bien aux sollicitations des investisseurs privés à travers les trackers par exemple qu’aux pays émergents qui connaissent une demande de plus en plus accrue tels que l’Inde et la Chine. Le contexte politico socio-économique ces derniers mois nous laisse entrevoir de beaux jours pour ce métal majestueux, seule source de nantissement d’une qualité indiscutable actuellement.