Le rôle d’Or dans le Système Monétaire International : Passé et présent

L’étalon-or (1717 et 1922) était un système de référence pour la plupart des pays dans la fixation de la valeur monétaire en fonction de l’or. A l’échelle nationale, ce principe a permis une longue période de stabilité des prix, offrant un solide support à la croissance économique. A l’échelle internationale, s’est ouvert une ère de formidable circulation des capitaux venant soutenir le commerce, la croissance et le développement économique mondial. Cependant, l’adhésion à l’étalon-or a néanmoins été associée à l’accentuation de la « grande dépression » en participant aux pressions déflationnistes, pendant la période de déclin économique où des politiques monétaires expansionnistes auraient été plus appropriées. L’étalon de change-or (1946) qui est un système où seul le dollar américain est directement indexé sur l’or, a connu une période de stabilité relative et de forte croissance économique. Il a été abandonné le 15 août 1971. Depuis, l’or se négocie librement sur le marché mondial. Il ne joue plus de rôle « officiel » dans le système monétaire international mais demeure cependant un actif de réserves à hauteur de 13% des réserves officielles totales. Aujourd’hui, la tendance aurifique ne cesse de se diversifier. Elle répond aussi bien aux sollicitations des investisseurs privés à travers les trackers par exemple qu’aux pays émergents qui connaissent une demande de plus en plus accrue tels que l’Inde et la Chine. Le contexte politico socio-économique ces derniers mois nous laisse entrevoir de beaux jours pour ce métal majestueux, seule source de nantissement d’une qualité indiscutable actuellement.