Les ‘minutes’ FED : Un ton ‘faucon’

La réserve fédérale américaine vient de publier les ‘minutes‘ de la dernière réunion de son comité de direction de sa politique monétaire (FOMC) et le document a déjà engendré un mouvement de surprise, d’inquiétude et de tension baissière, au sein des marchés d’investissement.

Très peu était pourtant attendu de ces ‘minutes‘. La conjoncture mondiale, la stagnation de la reprise macroéconomique et économique américaine, et la position traditionnelle même de la FED (‘colombe’) étaient tous des facteurs qui pointaient clairement vers un maintien du statu quo de l’institution, du moins, sur le court terme. C’était notamment le cas au niveau du volet de l’emploi US (dont les statistiques sont généralement déterminantes pour la stratégie FED) ; les chiffres américains, de l’emploi/chômage, durant le premier trimestre 2016, ont évolué en dents de scie, privant le comité d’un appui solide pour un éventuel relèvement des taux en juin. Du coup, la communauté économiste tablait unanimement sur un seul autre ‘tour de vis‘ de la politique monétaire FED en 2016… qui n’aurait lieu que vers le dernier trimestre de l’année.

Toutefois, le ton des ‘minutes‘ du meeting FOMC d’avril pointe à nouveau vers un scénario de relèvement des taux dans les deux ou trois mois à venir. Le document rapporte en effet que « la plupart des participants ont jugé que si les prochaines statistiques confirment le redressement de l’économie au deuxième trimestre, ainsi que l’amélioration du marché de l’emploi et la progression de l’inflation en direction de l’objectif de 2% fixé par le Comité, il sera alors probablement approprié pour ce Comité de relever le taux des ‘fed funds’ en juin ».

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